6 月 24 日，光模块 CPO 窄幅震荡，新易盛微涨 0.27%，天孚通信、中际旭创微跌不足 1%。热门 ETF 方面，" 易中天 " 含量超 40% 的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）场内一度冲高逾 1%，现跌 0.33%。不过资金逢跌持续加码，继昨日吸金超 9200 万元后，目前盘中，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）再获净申购 1 亿份。

兴业证券最新分析，光通信板块调整，市场主要担忧来自 " 英伟达要求光模块降价 10%" 的传闻。我们认为需要区分两种情况来看：如果是明年的正常年度价格调整，那么 10% 左右的年降幅度其实符合行业惯例，甚至相比过去几年的降价节奏还有所收窄，并不会改变产业链盈利能力。如果市场担忧的是临时额外压价 10%，我们认为发生概率相对较低。从成本结构来看，光模块占 AI 集群整体 CapEx 比例仅为个位数，即使压价 10%，对整体投资成本改善也非常有限；反而当前 800G、1.6T 需求持续上修，行业整体仍处于供需偏紧状态，部分上游 EML、InP 衬底、CW 光源等核心材料甚至面临涨价压力。在这种背景下，头部客户更关注供应链稳定和产品交付，而非单纯压价，过度压价反而可能影响自身采购和供货保障。

兴业证券认为，此次更多是市场情绪扰动。当前 800G、1.6T 需求持续高景气，NPO 产业趋势不断强化，海外 AI 资本开支仍在上修，光模块仍是 AI 基础设施中最具确定性的方向之一。板块调整后，龙头公司估值吸引力进一步提升，继续看好中际旭创、新易盛等核心龙头，以及受益于 NPO 产业升级的 CW、MPO、保偏光纤等核心受益环节。

一键布局光通信龙头，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及其场外联接基金（023407），标的指数光模块含量约 50%，" 易中天 " 含量高，约三成仓位布局 AI 应用，不止是算力核心，也是 AI 应用代表。截至 2026.6.22，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模达 81.18 亿元创新高，规模居全市场双创 AI 赛道首位，最近 6 个月日均成交超 9 亿元，交投居全市场 AI 赛道首位。