专题：头部私募月报里的 "AI 信仰 "：东方港湾、浑瑾力挺，仁桥、泽元质疑，高毅观望，宁泉致歉

进入中报季，头部主观私募陆续发布内部月报，覆盖复胜、浑瑾、东方港湾、冲积、聚鸣、源乐晟、高毅、仁桥等多家机构。

从业绩表现来看，重仓 AI 的机构业绩领先，而押注内需和消费板块的则明显落后。当下，AI 仍是当前市场最核心的主线，但机构内部分歧显著。整体来看，各方共识在收窄，分歧在扩大；不过多数机构也承认，当前除 AI 外，尚难找到第二个足以容纳大规模资金的产业方向。

在多家头部主观私募 6 月内部月报中，高毅资产邓晓峰的月报篇幅较短，但信息量不小。

邓晓峰在月报中提及 1-4 月工业企业利润数据：采矿业受油价和大宗商品涨价带动，利润同比增长 58.5%；制造业利润增长 23.4%，但结构上 " 中下游利润增速整体偏弱，只有电子行业受 AI 拉动保持快速增长 "。

他指出，" 能源、有色、AI 相关行业利润在工业企业利润中占比已近半 "——这或是一个相当重要的宏观判断：AI 不仅是一个股市主题，它已经实实在在地改变了中国工业企业的利润分配格局。

关于 AI，邓晓峰既没有狂热也没有全盘否定，更多是在观察数据。

他没有像浑瑾李岳那样喊 "AI 加速 "、也没有像仁桥夏俊杰那样质疑 "ROI 算不过来账 "。他的做法是：把 AI 放在工业企业利润的大框架里看——电子行业在快速增长，但中下游整体偏弱，上游资源品也在涨价。三股力量交织，利润正在向上游和 AI 相关行业集中。

策略上，他维持 " 哑铃型结构 " 应对市场。在共识趋薄、分歧扩大的市场中，或许是一种更从容的应对方式。

公开资料显示，邓晓峰是高毅资产合伙人兼首席投资官，也是国内价值投资阵营中颇具影响力的代表人物。他的投资框架常被概括为 " 三好学生 " ——好行业、好公司、好价格，在此基础上融合了逆向布局与长期持有的思路，尤其看重行业所处的周期位置和企业自身的护城河。

邓晓峰在证券行业摸爬滚打了 25 年，早年曾任博时基金股票投资部总经理，2014 年加入高毅资产后一直担任现职。作为一家头部私募的管理者，他长期掌管着数百亿规模的资金，持仓动向向来备受关注。

梳理他截至 2026 年一季度的公开持仓信息，一个变化趋势逐渐清晰：邓晓峰近期在持续降低仓位、压缩整体风险暴露。无论从减仓的幅度还是涉及的范围来看，他对当前市场的态度已经相当明确。