一、起家：从代工厂到捡来的广告语

东鹏饮料的故事始于创始人林木勤，他在红牛代工厂摸爬滚打九年，从基层做到厂长。

2003 年，林木勤拿出全部身家，与员工凑齐 460 万元接手濒临倒闭的深圳豆奶饮料厂，靠卖一瓶只赚两三分钱的菊花茶撑了六年。

2009 年推出带防尘盖的塑料瓶东鹏特饮，核心广告语 " 累了困了，喝东鹏特饮 " 直接捡自红牛放弃的 " 困了累了喝红牛 "。

红牛转向 " 你的能量超乎你想象 "，林木勤毫不犹豫将这句被丢弃的标语据为己有，由此打开市场。

二、高光时刻：销量第一与资本扩张

东鹏特饮已连续四年在中国能量饮料市场销量第一。

2023 年，其销售量占比从 36.70% 提升至 43.02%，超越红牛成为行业一哥。

2025 年前三季度营收 168.44 亿元，同比增长 34.13%；归母净利润 37.61 亿元，同比增长 38.91%。

2026 年 1 月，东鹏饮料通过港交所上市聆讯，有望冲刺 "A+H" 两地上市。

三、困局一：产品结构高度单一

2023 年上半年，东鹏特饮营收 51.35 亿元，占总营收的 94.04%。

其他饮料合计仅贡献 5.86% 的营收，企业对单一超级大单品的依赖程度极高。

为摆脱依赖，公司推行 "1+6 多品类战略 "，但第二增长曲线 " 东鹏补水啦 "2025 年前三季度营收 28.47 亿元，占比仅 16.91%，远未形成替代。

四、困局二：模仿依赖与低价内卷

东鹏多元化新品几乎都是对标市场爆品的 " 跟随式 " 产品。

" 补水啦 " 对标外星人电解质水，价格低约 20% 且净含量更高。

" 东鹏大咖 " 对标雀巢瓶装咖啡，同样采用低价大容量策略。

其他如 " 鹏友上茶 ""VIVI 鸡尾酒 " 均有明显对标产品。

研发投入严重不足：2023 年前三季度研发费用仅 4314 万元，占营业总成本的 0.64%。

长期走低价竞争模式，导致多款产品陷入 " 利润薄、品牌力弱 " 的恶性循环。

五、困局三：0 糖商标争议与信任危机

2026 年 4 月，东鹏 "0 糖特饮 " 被曝包装上大大的 "0 糖 " 实为注册商标而非成分宣称。

消费者认为包装有误导性："0 糖 " 二字醒目，" 商标 " 二字小到角落。

东鹏回应称产品符合国标 GB28050-2011（每 100ml 含糖≤ 0.5g 即可标 0 糖），注册商标仅为品牌保护。

但产品虽含赤藓糖醇等代糖，还含有麦芽糊精——一种升糖指数比葡萄糖还高的多糖。

舆论发酵后股价单日下跌 2.07%，暴露出消费者对 " 合规不等于透明 " 的强烈不满。

六、困局四：战略空间被 " 车内场景 " 锁定

东鹏特饮的核心消费场景仍是 " 开车提神 "，广告语与疲劳驾驶紧密关联。

大量消费者反馈 " 开车累了困了喝东鹏特饮 "，甚至有顺风车司机让乘客代驾的极端案例。

这种强场景绑定虽带来精准用户，却也限制了品牌向更广泛的年轻、健康、社交场景拓展。

第二股东多次减持、市场对其 " 第二曲线 " 进展缓慢的疑虑，进一步加重了 " 困在车里 " 的隐喻。

七、业内评价：一辆速度很快但看不清路况的车

加华资本曾投资东鹏，帮助其走出两广、提升品牌创新。

但如今，业内观点普遍认为：东鹏特饮像一辆高速行驶的汽车，动力强劲（销量利润双增），却困在 " 产品单一、模仿跟随、低研发投入 " 的车厢里，难以转向。

董事长林木勤提出的 200 亿营收目标、进入中国饮料前五强的愿景，在多重困境下显得前路坎坷。

本文由 AI 生成