为集中资源发展电商、云计算和人工智能等核心业务，阿里巴巴近两年持续剥离非核心资产。

自 2024 年初起，其资产处置节奏明显加快，不仅陆续减持小鹏汽车、哔哩哔哩、宝尊电商、丽人丽妆等多家公司股份，还将所持全部银泰百货股权转让给雅戈尔集团及银泰管理团队。

进入 2025 年，瘦身仍在继续。1 月，公司将高鑫零售 78.7% 的股权作价最高约 131.38 亿港元，卖给了德弘资本；此后又在 5 月出售 Trendyol GO85% 的股权，并宣布拟减持三江购物。

仅 2024 财年前九个月，阿里就通过出售非核心资产回笼资金 17 亿美元，战略聚焦的意图十分清晰。

市场传出消息，阿里巴巴计划将旗下游戏品牌灵犀互娱整体打包出售，报价约为 70 亿至 90 亿元人民币（约合 10 亿至 13 亿美元）。

针对此事，阿里巴巴官方尚未作出回应。

若消息属实，阿里将借此获得一笔可观的资金。

值得注意的是，根据行业测算，灵犀互娱去年净利润预计在 15 亿至 20 亿元之间，对应市盈率仅为 5 到 6 倍。

灵犀互娱前身是广州简悦，2014 年阿里通过收购 UC 浏览器及旗下的九游平台进入游戏赛道；2016 年 "UC 九游 " 升级为 " 阿里游戏 "；2017 年阿里大文娱组建游戏事业群，并斥资约 10 亿元全资收购广州简悦，该公司由前网易首席运营官詹钟晖等人联合创立。

多年来，灵犀互娱组织归属多次变动，先后隶属阿里大文娱及其他事业群，始终未形成清晰的战略定位。

大文娱 CEO 樊路远曾表示，灵犀一开始就没有流淌阿里的血脉。

产品结构亦显单薄：2019 年上线的《三国志 · 战略版》为现象级爆款，但后续《三国志 · 战棋版》反响平平，《如鸢》未能复制成功；2025 年灵犀整体收入预计 30 亿至 40 亿元，绝大多数依赖老游戏支撑。

游戏业务面临日益加大的合规压力，包括版号收紧、未成年人保护红线趋严及舆论风险上升。

对阿里而言，游戏带来的收益与其牵涉的管理精力、政策风险及品牌损耗相较，性价比持续下降。

蔡崇信与吴泳铭接棒后，阿里加速回归核心主业，明确电商与 AI 加云为唯二主干道，其余均为可修剪的枝蔓。

阿里去年宣布未来三年将投入 3800 亿元发力 AI，相较之下，出售灵犀回笼的几十亿元资金规模虽小，但有助于优化资源配置。

阿里巴巴当前重心在算力、大模型和产业数字化，难以兼顾游戏业务的长期布局与发展。

字节跳动、腾讯、网易亦同步收缩游戏业务：字节于 2021 年以超 40 亿美元收购沐瞳科技，后将其售予沙特 Savvy Games Group，成交价超 60 亿美元；腾讯关停天美蒙特利尔工作室并放弃多家日本游戏工作室；网易自 2024 年起陆续退出十余家国际工作室。

各厂收缩游戏业务的共性动因在于 AI 军备竞赛对资金、人才与算力的长期、海量需求，挤压了游戏研发资源分配空间。

游戏已从昔日第二增长曲线降级为可随时剥离的非核心资产。

过去那种不惜代价、野蛮生长的扩张模式已被抛弃，互联网大厂转向专注与取舍。

他们将资源集中投向 AI 核心竞技场，以争取下一个十年的发展资格。

灵犀互娱盈利能力在阿里大文娱体系内位居前列，却以五倍左右市盈率转手；沐瞳出售亦难言绝对划算；剥离时点是否处于价值低点尚无定论。

游戏出海仍存结构性机会，精品手游潜力未完全消失，但大厂已选择优先保障主航道竞争力。

在 AI 掀起的大浪面前，任何不能驶向深海的业务，即便盈利可观，亦可能被主动放下。

阿里出售灵犀互娱，本质是一轮战略取舍，而非撤退。

旧战场的游戏规则正在落幕，新战场的竞赛刚刚开始。

与此同时，其他大厂也在砍掉能赚钱却分散精力的生意，把拳头攥紧，对准一个方向。

他们赌的是，这一拳能击中下一个十年的机会。

至于放弃的资产日后变成什么模样，他们顾不上，也不打算再回头看了。

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