来源：直通 IPO；文 / 孙媛

刚刚，腾讯投出一个百亿 IPO。

6 月 26 日，做了 20 年 " 停车生意 " 的科拓股份成功登陆港交所，发行价为 39.55 港元 / 股，开盘价为 110.1 港元 / 股，高开 178%，随后，股价最高升至 122.8 港元 / 股，较发行价暴涨 208%，然后有所滑落。

截至 9 点 46 分，公司股价为 114.6 港元 / 股，较发行价上涨近 190%，市值 116 亿港元（约合 101 亿元）。

作为一家智慧停车空间运营商，科拓股份自 2006 年成立以来，就推动城市停车转型，现已发展为融合数智化停车系统、数智化停车管理服务与停车场运营业务于一体的停车产业集团。

根据灼识咨询报告，以 2024 年相关营收口径统计，公司在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额达 3.3%。

而在这家行业亚军的背后，股东均为有头有脸的角色。

这其中，腾讯携双资注入，既给钱，还给订单，直接优化了科拓股份的基本面；随后入局的还有俞敏洪联合创立的洪泰基金、巨人网络前董事长彭建虎，可是说是集结了一圈资本大佬。

伴随着这个百亿 IPO 的诞生，彭建虎浮盈超 7 亿，腾讯账面投资回报率高达 492%，可谓一场资本盛宴。

70 后福建 IT 男做 " 停车生意 "，年收 8 亿

科拓股份的故事，得从创始人孙龙喜谈起。

他于 1977 年出生于福建漳州东山，是一位典型的 " 技术派 " 创业者。

1999 年于长春科技大学信息科学与技术学院电脑软件专业毕业后，他就在厦门干了 3 年的软件工程师，随后在 2004 年北漂，在北京竞业达网络信息有限公司担任技术总监。

直到 2 年后，孙龙喜又回到了厦门，注册成立了科拓股份，命运的齿轮就此转动。

一开始，孙龙喜瞄准的是通讯产品赛道，但碰巧一位客户为做城市停车引导系统，订购了科拓通讯的超声波检测设备。

却不想三个月后订单突然取消，孙龙喜的创业也陷入 " 至暗时刻 "，而为了消化库存，孙龙喜借助阿里平台意外收获了新加坡客户的订单。

彼时，全球仅一家西班牙公司有同类产品且价格奇高，这让孙龙喜敏锐意识到中国停车市场的巨大空白：中国私家车正在爆发式增长，但停车场管理，还活在 " 大爷加铁锁 " 的年代。

由此，他便决心从通讯赛道切换至停车设备研发。

创立同年，公司便在车位引导系统内引入车位指示灯，引导行业从 " 盲停 " 向数字引导时代转型；次年，其自主研发的车位引导系统被引入新加坡 Northpoint City。

2010 年，科拓股份首创搭载视频识别技术的寻车终端，解决车主及司机寻车难题。输入车牌，屏幕告诉你精确位置。

2012 年，公司在行业内又率先推广应用视频免取卡收费管理系统，让 " 停车取卡、交卡缴费 " 成为历史，抬杆速度从十几秒变成两秒，并于 2014 年最早实现 " 微信支付 " 缴纳停车费。

2017 年，公司创新业务模式，推出无人收费停车场云端远程管理服务；2023 年，更是发布行业首个数智化停车运营系统 —— 永策 Pro。

自此，依托在技术研发与停车运营两大方向的战略深耕，科拓股份搭建起完整业务矩阵，覆盖数智化停车系统、数智化停车管理服务、停车场运营各类产品与服务，2023 年、2024 年、2025 年，公司分别服务 22497 个、26616 个、30644 个停车场。

报告期内，公司营收由 2023 年 7.380 亿元增长 8.3% 至 2024 年的 7.995 亿元，2025 年进一步增长 3.9% 至 8.306 亿元。

2023 年、2024 年及 2025 年，公司净利润分别为 0.870 亿元、0.867 亿元、0.937 亿元；对应年度经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为 0.894 亿元、0.917 亿元、1.219 亿元。

IPO 后，孙龙喜直接持股 23.73%，按照公司最新市值 101 亿元计算，身家近 24 亿元。

腾讯彭建虎俞敏洪都投了，有人浮盈超 7 亿

而科拓股份 " 停车生意 " 的狂奔，自然也绕不开资本的助力。

就在科拓股份跟微信合作推出 " 速停车 " 的四年后，腾讯便推门而入。

2018 年，腾讯先是投了 5000 万，2020 年又追加 8000 万，两年便出手了 1.3 亿元。

2020 年同年入局的，还有巨人网络前董事长彭建虎，个人出资 8000 万元，又通过加拓天成投了 7600 万元；俞敏洪的洪泰基金也投了 3000 万入局。

随后，在 2022 年至 2023 年的股权转让中，彭建虎和俞敏洪二度加码，又分别投进了 2840 万和 3800 万元。

根据招股书，2025 年 1 月最新一轮融资后，科拓股份投后估值为 19 亿元。

IPO 后，彭建虎合计持股 9.42%，腾讯持股 7.61%，分别为第二第二大外部股东，俞敏洪旗下洪泰基金持股 3.34%。

按照最新市值 101 亿计算，彭建虎、腾讯、俞敏洪持股价值分别为 9.5 亿元、7.7 亿元、3.4 亿元，除去前期投资成本 1.844 亿元、1.3 亿元、0.68 亿元，三方分别浮盈近 7.66 亿元、6.4 亿元、2.72 亿元，投资回报率达 415%、492%、400%。

不过， 一级市场赚得盆满钵满的背后，科拓股份也并非毫无隐忧。

首先，报告期内公司营收虽依然处于增长阶段，但其营收同比增速已经从 2024 年的 8.3% 降至 2025 年 3.9%，增长疲态却初步显现。

根据招股书，科拓股份业务可划分为数智化停车业务、数智化停车管理服务、停车场运营及其他。

其中，营收增长主要得益于停车场运营业务规模扩张，该板块收入自 2023 年 0.969 亿元增长 28.2% 至 2024 年 1.242 亿元，2025 年进一步提升 40.9% 至 1.751 亿元。

但与此同时，另外两大主业却面临着收入下滑的颓势。

撑起科拓股份营收半壁江山的数智化停车业务陷入了增长停滞，报告期内收入分别为 4.53 亿元、4.79 亿元、4.78 亿元，占当期总收入的 61.3%、59.9%、57.5%；数智化停车管理服务占比则从 25.3% 一路降至 21.2%。

对此，公司方面表示，数智化停车业务主要是受国内房地产行业下行影响，市场需求从新建停车场配套硬件逐步转向存量车场改造升级，硬件销售收入有所下滑，但原有客户的部署调试、维保保修、项目实施等服务收入实现增长，对冲了硬件收入的降幅。

而数智化停车管理服务收入的下滑则是归因于两点。

一是大量五年期及更早签订的服务合约集中到期，当期新增、续签停车场数量不及到期离场数量，对应服务车场由 4890 个降至 4519 个；二是部分续约客户更倾向选择轻资产入门级服务套餐，所需配套硬件更少，或客户自备现有设备，仅采购远程岗亭坐席服务，单份合约价值有所下降。

这意味着，科拓股份成功 IPO 后，依然在二级市场有一场业绩的增长战要打。

此次 IPO 募资，公司约 35.0% 将用于推进研发工作及增强技术能力；约 35.0% 用于深耕停车场运营业务，持续扩大运营规模；约 20.0% 用于扩展营销及服务网络并进一步探索全球扩张机会；约 10.0% 用于营运资金及其他一般公司用途。