酷夏来临，饮料居然不打价格战了！

羊城派

2026-06-26 17:56

2026 年饮料销售旺季刚刚拉开帷幕，包装饮用水市场没有像往年一样打起 " 价格战 "，反而率先传出了涨价的消息。

近日，娃哈哈和华润饮料均向多地经销商发出调价通知：自 7 月 1 日起，娃哈哈纯净水（596ml × 24 瓶）每箱供应价上调 0.5 至 1 元；华润怡宝桶装水（18.9L）每桶供应价上调 1 元。值得一提的是，这并非华润怡宝今年首次调价——自 4 月 1 日起，其 2.08L × 8 瓶规格每件供应价已上调 4 至 5 元。

两大纯净水巨头几乎同步调价，信号意义非同寻常。

成本 " 紧箍咒 "：PET 价格三个月涨超 40%

涨价通知中，两家企业均将原因指向包材等原材料成本上涨。多位经销商也证实，主要是由于原材料价格上涨、运输费用增加等各方面成本抬升，其中 PET 塑料包材成本上涨最为突出。

数据更直观。截至 2026 年 4 月，国内水瓶级聚酯瓶片现货价格累计涨幅已超 40%，直接带动饮料瓶整体生产成本上升近三成。具体来看，2026 年 1 月国内水瓶级聚酯瓶片主流报价约 6300 元 / 吨，4 月中旬已攀升至 9000 元 / 吨左右，部分现货报价一度冲至 9600 元 / 吨。

PET 的生产原料来自石油，中东地缘冲突持续推高国际原油价格，2026 年 3 月原油价格同比上涨 30% 至 40%。石化衍生品价格上行，直接抬高了 PET 水瓶、水桶的成本。

业内测算显示，PET 在饮料成本中占比较高——农夫山泉约 32%，东鹏饮料约 28%，康师傅和统一约 20%。若 PET 价格上涨 30%，将导致行业毛利率下降 3.7 至 4.5 个百分点。此外，广泛的物流成本通胀也已开始显现。对于大部分饮料企业而言，今年全年成本端都将承受明显压力。

业绩重压之下 " 不得不涨 "

理解此次调价，需要先审视娃哈哈与华润饮料目前的经营处境。

对华润饮料而言，涨价背后是业绩重压。财报数据显示，2025 年华润饮料包装水业务营收约 95.04 亿元，同比大幅下跌 21.6%。其中小规格包装水收入同比减少 23.22%，中大规格减少 21.04%。持续已久的价格战已挤压本就微薄的利润空间，叠加 PET 等包材成本因国际油价波动上涨，公司不得不通过上调供货价缓解经营压力。

相比之下，娃哈哈的处境更为微妙。虽然市占率在 2025 年有所回升，但其纯净水主力产品定价长期处于 2 元价格带的下沿，利润空间相对有限。在宗馥莉接管后，娃哈哈在渠道端动作频频，经销商体系也多次传出调整，面对原材料成本普涨，通过小幅上调供货价来对冲成本、理顺渠道价格体系，成了迫切之举。

涨价潮蔓延：不止包装水

包装水领域的涨价信号，只是行业成本压力的冰山一角。

碳酸饮料领域，可口可乐今年 4 月中旬已将 680ml 瓶装产品涨至 5 元 / 瓶，500ml 可乐、雪碧、芬达建议售价上调至 3.5 元。百事可乐也紧随其后，单瓶上调 0.5 元。

啤酒领域，喜力啤酒自 5 月 20 日起对经典 500ml 听装产品提价，12 听装开票价上调 5 元，24 听装上调 10 元。

现制茶饮赛道同样未能幸免。瑞幸咖啡持续减少 9.9 元产品比例，多数饮品集中在 10.9 至 13.9 元区间；蜜雪冰城大部分产品涨价 1 元左右，冰鲜柠檬水从 4 元涨至 5 元；库迪咖啡收缩全场 9.9 元优惠；Manner Coffee 单品豆咖啡每杯上调 5 元。

从包装水到碳酸饮料，从瓶装饮品到现制茶饮，涨价正从多个方向同时袭来。

国泰君安、海通证券等机构研报判断，食品饮料行业整体处于成本红利 " 尾声 " 及涨价潮 " 初期 " 阶段。CPI-PPI 剪刀差边际收窄，具备价格传导能力的细分板块龙头将率先受益。但并非所有企业都能顺利传导成本。测算显示，若 PET 价格上涨 30%，农夫山泉毛利率影响约 -3.8 个百分点，东鹏饮料约 -4.5 个百分点，康师傅和统一约 -3.7 个百分点。

更值得关注的是，多数食品饮料企业现有的原料锁价保护期将在 2026 年中集中到期。届时，成本压力将从 " 预期 " 变为 " 现实 "，更多企业将被迫做出选择。

虽然涨价这一举措不会轻易实施，但当成本的大潮涌来，没有人能永远站在岸上。

（来源：羊城派）