6 月 25 日晚间，泡泡玛特头部 IP LABUBU 推出的 " 复古理发店 " 系列正式线上发售。虽然首发仍显示 " 秒空 "，但随后多个常规款在二级市场遇冷，成交价远低于 159 元的官方发售价，出现了 " 破发 " 现象。

6 月 26 日，得物 APP 价格曲线图显示，" 雨过天晴 "" 浅蓝序曲 " 等款在发售半小时内成交价降至 100 元左右，降幅超 30%。泡泡玛特 2026 年一季度经营数据显示，公司营收同比增幅 75% 至 80%，对比 2025 年同期的高速增长出现明显回落。此次新品遇冷不仅折射出单一 IP 生命周期面临的挑战，也引发了市场对这家潮玩巨头在跨界多元化探索中能否跨越增长天花板的关注。

新品发售后常规款 " 破发 "，消费者投出理性票

此次泡泡玛特 " 复古理发店 " 系列盲盒共包含 7 款角色（6 款普通款、1 款隐藏款），单盒售价 159 元，整盒 954 元。6 月 25 日 22 时正式开售，线上官方小程序、电商旗舰店同步开启抢购，短时间内全渠道库存售罄，页面显示抢购火爆。

然而，发售当晚的市场反馈却迎来了 " 冰火两重天 "。除了隐藏款仍保持一定溢价外，多个常规款迅速跌破原价。除了得物平台，闲鱼等二手交易平台上也有大量卖家以低于原价的价格抛售已拆盒的常规款。

不少网友在社交平台上分享自己抽到的新品款式，有消费者直言：" 买完以后，发现价格下降了好多。" 这种选择权的回归，直接导致了二级市场价格的下跌。一名潮玩爱好者介绍道：" 和一年前抢新品不一样，那时候不管什么款式都得加价买。这次顺畅不少，有些已经开盒的款式低于原价就能立刻买到。"

从手办到甜品、影视，多元化尝试仍在路上

此次新品的 " 遇冷 "，恰逢泡泡玛特业绩增速放缓的节点。今年 5 月 12 日，泡泡玛特在港交所披露了 2026 年 Q1 经营数据。整体来看，一季度收益较上年同期增长 75% 至 80%，虽然仍保持可观的增长，但相较于 2025 年第一季度高达 170% 的峰值增速，出现大幅回落。

潮玩行业的底层逻辑是 IP 驱动，但这也意味着其天花板同样取决于 IP 的生命力与更迭能力。泡泡玛特近年来极力拓宽 IP 触角的边界，从传统手办延伸至毛绒玩具、家居小家电、主题乐园乃至影视内容。

在影视方面，泡泡玛特正与索尼影业合作开发真人动画电影；在实体消费方面，公司进入甜品赛道，今年 6 月在阿那亚开出了首家甜品直营店，既售卖蛋糕、冰激凌、面包等甜品，也同步售卖盲盒等潮玩产品。多元化探索也并非全部顺利推进，6 月中旬，其自研手游官方账号发布停运公告，宣布游戏将于 2026 年 8 月 12 日正式终止运营，并关闭相关官网及社区。

当下潮玩消费市场理性化趋势明确，消费者更看重设计、故事内核与长期情感价值，IP 的生命力终究要靠作品和商品的持续迭代，寻找可持续的长期增长路径。

记者：夏晰琳 编辑：吕冰 校对：汤琪