21 世纪经济报道记者 张赛男

6 月 26 日，曾芳勤带领领益智造（01688.HK）在港交所敲锣上市。有 " 果链女王 " 之称的她，在公司 A 股借壳上市 8 年后，站在了新的资本平台上。

作为消费电子精密制造领域的 " 隐形冠军 "，领益智造被外界熟悉的是苹果供应商的身份。但这次港股上市不同，领益要从单一精密功能件制造商，加速蜕变为覆盖 AI 终端、物理 AI（人形机器人）、AI 服务器的全栈式 AI 硬件智造平台。

面向 AI 大时代，曾芳勤要带领领益讲述怎样的新故事？

2006 年，在精密制造领域积累多年的曾芳勤，敏锐捕捉到了消费电子产业爆发的讯号，选择放弃跨国公司优厚的待遇，自主创业。

这成为领益智造发展的 " 起点 "。

做出创业决定之时，曾芳勤已经 41 岁，她在深圳租下一间小厂房，创立领益智造的前身领胜电子，正式切入精密模切赛道。

2009 年，领胜电子通过供应 Mac 零部件而成为苹果供应商，后续逐步扩展至 iPhone、iPad、Apple Watch 等全系列产品。

2012 年时，根据弗若斯特沙利文的资料，领胜电子的手机模切业务以收入计位居全球业界第一。也是在这一年，曾芳勤意识到：" 单一赛道风险太大，必须提前布局新领域。"

于是，她创立领益科技，进一步拓宽业务版图，从精密模切延伸到冲压、CNC 加工等多个领域。之后，领益智造又进军了光伏、新能源汽车、机器人等领域。

2018 年，曾芳勤推动公司在 A 股借壳上市，成为全球精密制造领军人物，与立讯精密创始人及董事长王来春、蓝思科技创始人及董事长周群飞均被誉为 " 果链女王 "。

尽管涉足的领域变多，但二十年来，消费电子一直是领益智造稳定现金流的核心基本盘。

目前，公司已搭建模切、冲压、CNC、MIM、热管理、特种焊接等一体化完整工艺体系，深度绑定苹果、荣耀、小米等全球头部终端厂商，覆盖 AI 手机、AIPC、折叠屏、XR 穿戴全品类精密功能件、散热模组与结构件。

伴随端侧大模型普及、折叠屏渗透率逐年提升，公司持续加码轻量化钛合金、碳纤维、超薄 VC 均热板高端材料工艺，深度参与客户前置产品研发，实现从零部件供应商向一体化方案服务商转型。成熟消费电子业务每年创造稳定经营性现金流，持续反哺人形机器人、AI 服务器等高研发投入新兴赛道，以 " 现金奶牛 " 哺育新增长曲线。

在 AI 浪潮爆发的大背景下，消费电子的叙事在发生改变，领益智造也在向新的身份转型。

不难发现，当下领益的布局均和 AI 紧密相关，公司提出，战略性布局端侧 AI、物理 AI、AI 服务器三大黄金赛道，开启第 N 成长曲线。

从精密功能件到结构件再到模组，公司在端侧 AI 硬件中的价值量和份额不断攀升。弗若斯特沙利文数据显示，2025 年收入口径下，公司位居全球 AI 终端高精密功能件市场第一、全球 AI 终端智造平台第三。

与此同时，AI 服务器与算力基础设施是公司当前确定性最强第二增长曲线。公司通过内生研发 + 外延并购双轮驱动，控股立敏达补齐液冷板块、依托赛尔康夯实大功率电源赛道，打造行业稀缺 " 液冷 + 电源 " 一体化完整配套能力。

液冷业务层面，子公司立敏达持有国际顶级算力客户认证资质。2026 年 3 月的英伟达 GTC2026 大会现场，展出了领益智造控股子公司立敏达 Vera Rubin NVL72 TrayInner Manifold、UQD/MQD 等一系列配套的液冷产品。

在人形机器人赛道，领益目标跻身全球 TOP3 具身智能硬件供应商。零部件端自主研发 RV 减速器、关节模组等核心零部件，打通 MIM、精密 CNC 复合制造工艺；整机端形成全球化多基地稳定组装产能，与智元机器人、北京人形、荣耀等国内外头部机器人品牌达成全方位长期战略合作，业务覆盖整机 ODM、关节模组、结构件等全链条配套。

公开资料显示，领益智造已打造北京、成都、东莞、郑州、海外等 5 大具身智能硬件制造全球交付网络，其中，北京基地规划 2026 年达成万台年产能，远期规划 2030 年扩至 50 万台。

从本次港股上市的募资投向来看，也均与上述领域相关：将重点投向 AI 服务器液冷产能扩建、人形机器人制造基地升级、前沿精密工艺研发三大方向。公司方面表示，上市后依托国际资本窗口，打通港币、美元、人民币多元融资渠道，便于海外产业并购、全球化产能扩张，持续对接全球主权基金、长线科技资本。

值得注意的是，本次领益港股上市引入的基石投资者阵容颇为豪华，包括广发、KKR、Qube、Value Partners 以及胜宏科技、舜宇光学、荣耀等 19 家国际投资机构和产业基金。

近年来，A 股制造业龙头纷纷赴港股上市，开启全球资本布局。站在新的起点，曾芳勤也将讲述 AI 业务全球化的新故事。

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