招银国际发表研报指出，近期铝板块因中东局势缓和、几内亚铝土矿出口政策潜在变动及资金轮动等因素承压，但多数市场忧虑已基本反映在股价中。中国宏桥（01378）股价在近期回调后，当前估值已重回历史中低位，股息回报具吸引力，后续铝价企稳及潜在股份回购有望成为正面催化剂。

报告指出，中国宏桥目前交易于 2026 年预测市盈率约 5.6 倍，股息率约 11%，略低于其历史平均 6 倍的远期市盈率水平。招银国际认为，这一估值水平已具备吸引力，维持 " 买入 " 评级。其核心子公司宏桥控股（002379.SZ）同样获 " 买入 " 评级，现价对应 2026 年预测市盈率 8 倍，股息率超过 9%。

针对市场担忧的中东停产产能恢复问题，招银国际重申此前观点：由于电解槽排空与精炼过程耗时且成本高昂，中东受影响产能的重启预计需要 12 至 18 个月。同时，美伊之间缺乏信任，中期内冲突意外重燃的风险仍存，将不时对区域铝供应构成扰动。几内亚铝土矿出口政策可能变化方面，招银认为对中国宏桥影响可控，因其在该国已布局矿业及氧化铝精炼投资。

铝价展望方面，招银国际维持 2026 年全年上海铝价每吨 23，700 元人民币（同比 +15%）的预测，隐含下半年均价约 23，200 元（同比 +10%）。年初至今沪铝均价同比上涨 17% 至 24，200 元 / 吨。