美光科技盘后一度大涨 16%，公司第三财季经调整营收 414.6 亿美元，上年同期 93 亿美元，预估 356.9 亿美元；第三财季调整后每股收益 25.11 美元，上年同期 1.91 美元，预估 20.49 美元。美光科技预计第四财季经调整营收 490 亿美元至 510 亿美元，市场预期 432.4 亿美元；预计第四财季调整后 EPS 为 30 美元～32 美元，市场预期 25.31 美元。

点评：美光科技作为全球三大内存芯片制造商之一，正积极应对存储芯片短缺的持续挑战，预计这一紧缺状况将持续到 2026 年以后。美光科技业绩强劲增长反映 AI 时代存储芯片需求爆发，公司积极布局 HBM 等高性能存储产品，DRAM 与 NAND 价格大幅上涨显示行业处于价升量增周期。AI 服务器需求持续强劲，数据中心存储需求占比将超 50%，美光作为 HBM 主要供应商受益于生成式 AI 模型发展。同时，AI 硬件创新推动 PCB 行业升级，北美大厂 AI 资本开支超预期，整个存储芯片产业链呈现向好态势，HBM 及封测端设备、材料股热度高涨，行业未来增长潜力巨大。相关板块指数布局工具投资者可持续关注电子 50ETF（515320）、科创芯片 ETF（588290）、港股通信息技术 ETF（513240）等。

AI 驱动存储芯片需求爆发

美光科技 FY2026Q3 营收达 414.6 亿美元，环比增长 73.8%，同比增长 345.8%，净利润 282.4 亿美元，远超市场预期。公司预计 FY2026Q4 营收将达 490 亿美元～510 亿美元，显示存储芯片行业正处于价升量增的强劲周期。DRAM 价格环比上涨约 65%，NAND 价格环比上涨 75%～80%，位元出货量持续增长，印证存储芯片市场供需紧张状况。

AI 服务器需求持续强劲

美光预计 2026 年底数据中心 DRAM 与 NAND 的位元数需求将超过行业总位元数市场的 50%，服务器出货量将同比增长 10%～15%。AI 对存储需求保持强劲势头，三星已同意向 OpenAI 供应高达 8 亿 Gb 的 HBM4 产品，占其全年 HBM 总产量计划的 7%。美光作为 HBM 芯片主要供应商之一，其产品对于训练和部署生成式 AI 模型至关重要。

AI 硬件创新推动 PCB 行业升级

英伟达在 2026GTC 大会上推出正交背板、LPU 及 CPU 机架等创新产品，正交背板作为 AI 领域 PCB 第三次重大技术创新，层数高、带宽量大，对 PCB 产能消耗极大，附加值高。随着 AI Agent 应用下沉至个人领域，全球 token 消耗量大幅增加，推理类算力需求持续增长，带动 PCB 行业量价齐升。AI 资本开支超预期驱动产业链增长 Meta 预计 2026 年资本支出达 1150 亿美元～1350 亿美元，主要用于数据中心、服务器和网络基础设施；微软 2025Q4 资本开支达 375 亿美元，同比增长 66%；天弘科技大幅上修 2026 年资本支出至 10 亿美元。北美大厂 AI 开支超预期，AI 对 Meta 业务已产生积极影响，推荐算法改进使 Facebook 广告点击率提升 3.5%，Instagram 转化率提升超 1%。

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