【CNMO 科技消息】当地时间 6 月 24 日，英伟达举行 2026 年度股东大会。公司创始人兼 CEO 黄仁勋在会上释放了多个重磅信号：本轮 AI 基础设施建设周期将以数十年计，规模或将成为人类历史上最大的基础设施项目之一；关于 AI 投资回报率的问题 " 已有答案 "；同时公司计划将 50% 或更多自由现金流返还给股东。

黄仁勋

▍ AI 基建：以数十年为尺度的 " 超级周期 "

在回答投资者关于 AI 基础设施建设可持续性的提问时，黄仁勋给出了明确判断。他强调，本轮 AI 基础设施建设将以数十年为尺度来衡量，类似于电网、交通系统和互联网的建设，将成为人类历史上规模最大的基础设施项目。

黄仁勋表示，" 有用的 AI（Useful AI）时代 " 已经到来，AI 基础设施建设正从实验阶段迈入生产阶段。AI 不只是一个模型，它代表着计算领域的一次根本性转变。他预计，物理 AI 将是 AI 发展的下一个万亿级风口。

AI 手机

▍ AI 工厂：Token 是 " 利润单位 "

黄仁勋在大会上将 AI 数据中心重新定义为" 制造 token 的工厂 "—— token 可以变成代码、答案、设计、行动和服务，因此每个 token 都是利润单位。他进一步阐释，算力越多，token 越多，收入也就越多。

在业务更新中，黄仁勋强调，英伟达系统的核心优势不在于采购价格最低，而在于最低的 token 成本、最高的 token 吞吐量和最强的收入能力。他透露，英伟达 2026 财年营收增长65% 至 2160 亿美元，营业利润增长 60% 至 1300 亿美元，经营现金流达到1030 亿美元，并向股东返还410 亿美元。其中，数据中心收入增长 68% 至 1940 亿美元；国际收入增长超过三倍，近 40 个国家和地区正在建设由英伟达基础设施驱动的 AI 工厂。

英伟达

▍产品路线图：从 Hopper 到 Vera Rubin 全面投产

黄仁勋介绍了英伟达核心产品的战略定位：此前 Hopper 是为预训练打造的，Blackwell 让推理拥有机架规模，Vera Rubin 则是为智能体打造的。他宣布，Vera Rubin 已全面投产。他进一步指出，Vera 正在打开一个全新的、为智能体打造的 CPU 市场，每一家企业都正在成为智能体公司，它们都运行在英伟达之上。黄仁勋称，对英伟达和整个计算行业来说，2026 都是非同寻常的一年。

▍股东回报：50% 以上自由现金流返还股东

在股东回报方面，黄仁勋表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，公司计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还 50% 或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。他将这一资本回报政策宣布为长期承诺。

本次股东大会还批准了公司全部 10 名董事会成员提名，并以咨询性投票形式批准了高管薪酬方案。

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