撰文 | 张   宇

编辑 | 杨博丞

题图 |   LiblibAI

6 月 18 日，LiblibAI 母公司演语科技（Evoken）对外宣布完成近 3 亿美元 B+ 轮融资，投后估值超过 20 亿美元，创下中国 AI 应用层领域迄今为止单轮融资额的最高纪录。

演语科技成立于 2023 年 5 月，专注于 AI 创意内容生产领域，以 AI 图像创作社区 LiblibAI 为业务起点，此后陆续推出 AI 设计 Agent" 星流 " 与 AI 视频创作平台 LibTV，构建起覆盖图像、设计、视频三大场景的 AI 内容产品矩阵。 

图源：LibTV 官网

演语科技本轮融资的投资方阵容颇为豪华，由 Granite Asia、腾讯、顺为资本联合领投，HT Investment、时代资本跟投，高榕资本、蚂蚁集团、红杉中国、源码资本等老股东持续加码。更引人注目的是，演语科技同步披露了一组令人艳羡的经营数据：截至 2026 年 5 月，年度经常性收入（ARR）已突破 3 亿美元；2026 年 5 月，整体收入同比增幅超过 3000%。

在商业变现普遍承压的 AI 应用行业，成立仅三年的演语科技不仅已成功跑通规模化收入路径，更顺利完成近 3 亿美元 B+ 轮融资，成长表现堪称亮眼。

然而，20 亿美元的投后估值，究竟是业绩支撑下的合理定价，还是 AI 热潮催生的估值泡沫？在互联网巨头环伺、底层技术短板、版权风险尚存的三重挑战下，演语科技能否守住已有的市场阵地并实现进一步扩张？

01.

从单点到生态的差异化突围

演语科技是业内为数不多同时完成用户规模增长、营收增长与全球化扩张三重验证的 AI 应用层企业，其核心在于差异化打法。

演语科技的差异化打法，主要体现为并未扎堆入局通用大模型的内卷竞争，而是聚焦 AI 创意内容生产这一垂直领域。

2023 年 5 月，定位 "AI 绘画领域的 GitHub" 的 LiblibAI 正式上线，这是一个集云端 Stable Diffusion WebUI、模型分享与下载于一体的 AI 图像原创社区。在当时大多数 AI 绘图工具都在比拼图像生成效果的背景下，LiblibAI 却另辟蹊径，选择从社区切入。

图源：LiblibAI 官网

经过三年深耕，LiblibAI 已成为中国最大的 AI 素材网站与创作者社区之一，拥有超过 50 万个原创模型以及过亿的专业图片和视频素材，中国每三位设计师中就有一位常态化使用 LiblibAI 开展创作工作。截至目前，LiblibAI 已沉淀超国 60 万个用户自建模型与定制化工作流资产，累计生成创意图片超过 5 亿张，日均生图请求达 500 万次。更关键的是，LiblibAI 还同步搭建了完善的创作者分成体系，累计向平台创作者发放收益超过 600 万元，形成了较强的竞争壁垒。

稳住基本盘后，演语科技随即横向扩张产品矩阵，以突破单一产品的增长天花板。

2025 年 7 月，演语科技上线了面向中文创作者的智能设计 Agent" 星流 "，这款产品主打全栈式智能设计能力，通过融合多模态模型与智能体能力，帮助用户完成从创意构思到设计交付的完整流程；2026 年 3 月，演语科技再落关键一子，推出聚焦短剧、影视制作等专业内容生产场景的 AI 视频创作平台 LibTV。由于精准踩中 AI 短剧产业的风口，LibTV 上线首日用户规模即突破 10 万，首月单日营收便突破 100 万美元。截至目前，LibTV 已累计服务近千家短剧团队、影视制作机构、广告公司及品牌客户。

三款产品看似横跨图像、设计、视频三大领域，实则始终紧扣 AI 创意内容生产这一核心主线布局。借着 B+ 轮融资的节点，演语科技首次以集团品牌 "Evoken" 对外亮相，这意味着其完成了从单一产品突围到多元化业务并行的关键跨越，AI 创意内容产业生态已初步成型。

这套差异化打法使得演语科技成立不足三年便斩获 6 轮融资，持续引入源码资本、高榕创投、红杉中国、蚂蚁集团、腾讯等顶级财务资本与产业资本，不仅为其产品研发、生态扩张、市场推广提供了充足资金，更带来了产业资源、客户渠道、技术协同等多重助力。

02.

20 亿美元估值背后的三重隐忧

然而，可圈可点的市场表现背后，挑战同样严峻，演语科技的前路并非一片坦途。

底层技术短板是不可忽视的潜在风险。作为典型的 AI 应用层企业，演语科技的核心竞争力集中于产品打磨、场景运营与生态构建，底层大模型技术则高度依赖外部供应商供给，存在先天的技术短板，这也是所有 AI 应用层企业共同面临的核心风险。

当前，大模型技术正处于高速迭代周期，每一轮技术升级都有可能重塑行业竞争格局。随着大模型能力持续跨越式提升、产品易用性不断增强，头部大模型厂商正不断延伸业务边界，直接切入 AI 创意内容生产领域推出同类产品，且在响应速度、生成精度、成本控制层面具备天然优势，演语科技的生存空间将面临持续挤压。更关键的是，由于演语科技核心产品的功能体验与生成效果高度绑定底层大模型技术，导致爆款产品极易被竞争对手快速复刻，行业同质化竞争只会愈演愈烈，其先发产品优势面临被快速稀释的风险。

互联网巨头的降维打击，同样是一大隐忧。在 AI 创意内容生产领域，国内互联网巨头几乎已悉数完成布局：字节跳动推出即梦 AI，快手打造可灵 AI，百度上线文心一格，阿里发布通义万相……

这些互联网巨头天然具备流量入口与成本控制优势，可通过生态联动实现快速市场渗透，对演语科技形成精准挤压，持续分流其市场用户与客户资源。以即梦 AI 为例，依托抖音与剪映的生态加持，其 2026 年第一季度月活跃用户规模达 1352.5 万、月均下载量达 558.9 万，两项指标均稳居国内视频生成赛道首位。

尽管演语科技在创作者社区层面构建了差异化优势，但在流量储备、资金体量、底层技术研发投入等维度均处于明显下风，市场份额承压明显。在互联网巨头的降维打击下，如何守住现有市场份额、维持用户留存率，已成为其必须直面的严峻课题。

内容合规与版权风险，是悬在演语科技头顶的达摩克利斯之剑。AI 创意内容生产领域天然存在的版权与内容合规风险，是演语科技难以规避的长期经营隐患。随着国内生成式 AI 监管体系持续完善，《生成式人工智能服务管理暂行办法》执行力度不断加强，版权合规已成为演语科技最大的不确定性因素之一，极易触发著作权侵权纠纷与法律风险。与此同时，AI 生成内容本身潜藏虚假信息、低俗导向、违规创作等合规风险，一旦出现管控漏洞，演语科技将面临行政处罚、业务整改、品牌声誉受损等多重连锁后果。

03.

AI 应用革命已经开始

演语科技三年时间达成 20 亿美元投后估值的崛起历程，是中国 AI 应用行业商业化落地取得关键突破的标志性事件。

长远来看，AI 应用行业的竞争将围绕三大维度展开：

一是去泡沫化。当前 AI 应用行业的泡沫正逐步消解，资本已从远期叙事的狂热中回归理性，不再单纯为概念买单，而是聚焦企业真实的营收能力与盈利质量，大批不具备核心竞争壁垒的 AI 应用企业将加速被市场淘汰；

二是拼硬实力。随着大模型技术的普及与开源，" 套壳式 "AI 应用已丧失竞争优势，真正的竞争壁垒来源于社区沉淀、数据积累、生态构建与品牌认知；

三是合规建设。一系列监管法规的陆续落地，标志着 AI 行业已正式迈入规范化发展时代，率先搭建起完善合规体系的 AI 应用层企业，将在新一轮竞争中抢占先发优势。

站在 20 亿美元投后估值的关键节点，演语科技究竟会延续高速增长态势一路高歌猛进，成长为 AI 应用行业的标杆，还是后续增长动能不足，最终泯然众人矣？这一问题的最终答案，本质上指向一个核心命题：当大模型能力持续跨越式升级，演语科技的核心价值究竟是什么。

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