一、2026 年全钒液流电池装机量能否翻番？答案很确定：能

2025 年是钒电池规模化元年，全年新增装机 992.68MW/4179.02MWh（约 4.18GWh），功率同比涨 125.6%、容量同比涨 139.9%，行业正式走出示范项目阶段。

从当前数据和机构预测看，2026 年装机翻番是保守预期，增量空间更大：

1.   一季度先行验证景气度

2026 年一季度钒电池并网规模同比暴涨 586%，大量 4-6 小时长时独立储能、风光配储项目集中落地，需求已经提前加速释放。

2.   权威机构区间预测扎实

液流电池产业联盟给出中性判断：全年新增装机功率 2-3GW，对应容量 4-6GWh；巨丰投顾等市场机构乐观测算，全年新增容量有望突破 10GWh。

3.   简单测算增长空间

以 2025 年 4.18GWh 为基数，保守 4GWh 已接近持平，中性 4-6GWh 实现 1-1.4 倍增长，乐观 10GWh 对应增幅 139%，整体区间翻倍至 2.4 倍。

结论：政策、项目、订单三重共振，2026 钒电池装机翻倍确定性极高，行业进入商用爆发周期。

二、钒钛股份储能业务弹性到底有多大？三大核心逻辑支撑业绩爆发

钒是钒电池不可替代核心原料，钒钛股份手握国内过半钒资源，绑定全球钒电池龙头大连融科，储能直接成为公司第二增长曲线，弹性远超市场预期。

1、长单锁定增量，供货规模持续大涨

•   2025 年向大连融科供应五氧化二钒 1.43 万吨，储能板块全年营收 8 亿元；

•   2026 年续签年度框架协议，供货量提升至 2 万吨，同比增长 39%，仅这一单交易金额超 18 亿元，不含合资电解液、其他储能客户增量；

• 与大连融科合资 2000 立方米 / 年钒电解液产线稳定达产，同步推进 6 万立方米电解液扩产，产能直接扩张 30 倍，长期锁定下游需求。

2、资源壁垒近乎垄断，同行完全无法复制

• 资源端：公司掌控攀西钒钛磁铁矿，国内 52% 钒资源储量归属旗下，矿产自给率接近 100%，原料成本显著低于外购原料企业；

• 产能端：国内钒制品总产能全球占比 72%，钒钛股份 + 河钢合计掌控国内 70% 以上钒产能；钒矿多为伴生矿，新建矿山投产周期 5-8 年，短期无新增供给冲击，供给刚性极强；

• 客户端：大连融科全球钒电池市占率超 60%，双方深度绑定，上游原料供给牢牢抓住行业最大需求来源。

3、国家 + 地方政策全面落地，直接抬升钒电池盈利

1.   全国统一容量电价落地

2026 年初发改委出台容量电价机制，4 小时以上长时储能全额拿补偿，钒电池主打长时储能路线，项目投资回报大幅改善，开发商投建意愿激增；

2.   地方专项政策倾斜钒路线

四川、云南、山东、河南多地明确优先支持全钒液流项目：四川单个钒储能电站最高补助 2000 万，河南对 4 小时以上钒储能项目审批、并网开通绿色通道，风光大基地强制配套长时储能；

3.   顶层文件定调

国家明确要搭建低成本长时钒基液流电池装备体系，钒资源正式升级为新型电力系统战略资源，行业长期发展天花板打开。

最终弹性总结

钒钛股份储能业务弹性来自三层叠加：

1）和龙头长单供货每年近 40% 稳定增量，营收直接增厚；

2）资源垄断下钒价上行周期，原料端毛利同步扩张；

3）政策持续催化钒电池装机放量，储能需求长期保持高增速。

过去市场只把钒钛当成钢铁辅料供应商，如今储能需求持续爆发，公司彻底摆脱钢铁周期单一依赖，储能业务将成为未来几年利润核心增量引擎。

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