科技泡沫恐慌之下，AI 交易行情瞬息万变。

近期，知名投资者 " 大空头 "Michael Burry 披露，已买入微软 2028 年 12 月到期的长期看涨期权。

周五美股盘前，微软股价由跌转涨。

350 美元是绝佳买点

此次调仓的最大亮点，是 Michael Burry 锚定微软长期价值的布局思路。

据 Michael Burry 披露，他已买入行权价处于 700 美元区间低位、2028 年 12 月 15 日到期的微软长期看涨期权，押注其多年长线行情。

Michael Burry 直言，350 美元是微软股票的绝佳买点。

在他看来，相较于自身对微软长期成长空间的预判，此次入场的长期期权持仓成本处于合理低位，布局性价比突出。

不过，年初至今，微软股价走势持续低迷，目前已经累计跌近 25%。

拉长时间线来看，自上市以来，微软历经 15 轮市场大幅波动，股价从高点到低点平均回撤幅度约 17%。

市场分析认为，股价反弹速度较快是微软复苏的一大优势。

" 在所有实现完全修复的市场冲击中，微软从低点重回前期高点的修复周期中位数约 4 个月。"

不过，微软当前面临的市场环境与风险逻辑，和历次回调存在本质区别。

AI 行业竞争日趋白热化，全球科技巨头纷纷加码 AI 基础设施建设，同时疯狂抢占存储资源。

但是，与暴涨的存储需求形成对比的是，美光、SK 海力士等厂商产能有限，且优先为英伟达等 AI 公司供应高带宽内存。

为了不落后于人，微软只能加大资本支出以更高价格争夺剩余供应，同时通过终端调价转嫁成本。

FactSet 数据显示，谷歌、亚马逊、Meta、微软和甲骨文五大云厂商今年的资本支出预计达 7410 亿美元，同比增长近 75%。

投行 Stifel 称，随着人工智能相关基础设施投入持续攀升，微软盈利或将面临越来越大的压力。

周四，微软宣布，受零部件成本上涨影响，Xbox 游戏主机售价将上调。

公司坦言，主机所用存储与内存芯片价格涨幅超 1.5 倍，预计到 2027 年秋季价格还将再翻一倍。

RSM UK 分析师 James Bull 表示，建设 AI 经济的成本正在转嫁给消费者，甚至可能转嫁到通胀前景上。

不过，花旗集团策略师 Dirk Willer 指出，现在就断言 AI 交易终结还为时尚早。

" 鉴于美联储至今尚未加息，且其美联储负债表仍在扩张，我们认为牛市可能依然完好。"亚洲市场正遭遇技术性抛售

除了看多微软，Michael Burry 还对此前持续看空的科技标的 Palantir 做出边际调仓。

他在 107.15 美元价位平仓半数空头仓位，但并未完全了结看跌头寸，保留部分空单。

在中概股方面，Michael Burry 减持阿里巴巴，同时加仓京东及部分科技股。

他解释称，抛售阿里巴巴主要是基于税务亏损考虑，并将资金转向京东，未来计划重新买回阿里巴巴。

此外，他还表示后续可能加仓美团与腾讯。

值得注意的是，眼下，全球科技市场正处于持续动荡之中。

Michael Burry 表示，当前市场走势受基本面影响减弱，更多由技术面资金压力主导，其中，亚洲市场承受的资本流出冲击最为严重。

" 芯片行情吸走港股资金，大量流向韩国与日本，港股大幅下挫。"

他进一步解释，趋势交易者与大型亚洲主题基金均在快速调仓，进一步放大资金迁移趋势，而这股抛售压力已蔓延至中概股。

" 技术性抛压再度将中国头部企业股价压至接近阶段低点。"

不过，他同时强调，下跌并非企业经营恶化导致，而是市场交易机制催生的行情。

" 主要是技术性资金压力，和基本面无关。"

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