（来源：中商信息 CCM）

新能源正极赛道近期热度彻底拉满，磷酸铁锂行情持续走强，行业开工率高位运行，海内外需求同步爆发，产业链新一轮结构性扩产潮正式开启。

截至 6 月 23 日，动力型优等品磷酸铁锂现货报价 61000 元 / 吨，年内涨幅显著，高端高压实快充产品报价突破 7 万元 / 吨；行业整体开工率超 85%，头部一体化企业更是实现 95%-100% 满产。出口端数据同样亮眼，5 月国内磷酸铁锂出口 7625.4 吨，环比增 29.3%、同比暴涨 710%，单吨出口均价折合人民币近 5.6 万元，海外采购需求持续放量。

本轮涨价由上游成本抬升、下游双赛道需求共振驱动。上游硫磺受中东地缘冲突扰动，年内涨幅超 167%，直接推高磷酸铁成本；碳酸锂虽自高点小幅回落，但仍处历史高位，持续为铁锂价格提供支撑。需求端，新能源车与储能双轮驱动，1-5 月国内磷酸铁锂电池装车量占动力电池总量超八成，储能电池同比增幅近九成，仅 6 月上半月储能行业签约订单规模便突破 180GWh。

短期市场维持高位震荡格局，7 月低端新增产能爬坡或小幅缓解供给压力，锂盐回调也会小幅压制现货价格；中长期行业分化逻辑愈发清晰，四代、五代高压实高端产品供不应求，低端二代常规料产能过剩，行业加速出清，具备高端产能的一体化龙头优势持续放大。

产业端资本动作密集，单 6 月已有 9 个磷酸铁锂项目落地推进，总投资 126.5 亿元，新增年产能合计 118.6 万吨。项目布局极具针对性，多地加码高压实高端产能，同时出现海外建厂、西南规模化基地、一体化配套等多元布局：荆门、大同落地高压实铁锂产线；容百、盟固利聚焦高端动力电池用料；龙蟠科技出海印尼布局二代、三代产能；德方纳米募资加码磷酸盐一体化项目，丰元、朗晟等企业同步扩建、升级高性能产线。

放眼全局，磷酸铁锂行业早已告别粗放扩产时代，本轮新增产能均锚定高端快充、储能赛道，低端产能逐步出清将成为长期主线。叠加全球储能装机持续扩张、海外锂电采购需求上行，高端磷酸铁锂稀缺格局短期难以扭转，行业行情或持续维持高景气运行。