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据港交所 6 月 22 日披露，盯盯拍 ( 深圳 ) 技术股份有限公司向港交所主板提交上市申请，光银国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

盯盯拍的故事，始于 2013 年的深圳。彼时，行车记录仪市场仍以简单的录像功能为主，产品同质化严重，盯盯拍选择了一条差异化的路径，将 AIoT 与视觉算法能力引入传统影像设备，让行车记录仪从 " 被动录像 " 走向 " 主动感知 "。

十三年后，盯盯拍已成长为全球车载智慧影像设备领域的领军者。根据弗若斯特沙利文的资料，2025 年以出货量计，盯盯拍在全球无屏车载智慧影像设备市场中排名第一，市场份额达 7.0%；在全球车载智慧影像设备市场中排名第二，市场份额达 4.9%。

公司的核心产品行车记录仪已超越基本的录像功能，整合了 AI 驱动的增强功能，包括夜间影像优化、前向碰撞警示及锁定机制等，用户可通过 DDPAI App 检视、下载及管理影像，并通过云端服务获取编辑功能及共享记录内容。

公司正以车载智慧影像设备为入口，构建更广泛的 " 移动第三空间 " 生态系统，让汽车不再只是出行工具，而是融合影像、数据、AI 与互联的生活空间。

盯盯拍的业务围绕车载智慧影像设备展开，涵盖行车记录仪、配套车载产品（4G 云盒、车载智慧屏及周边设备）以及面向汽车制造商的第三方品牌产品（定制行车记录仪、后视镜、车载智慧屏及 PCBA）。

2023 年至 2025 年，公司营收从 3.945 亿元微调至 3.524 亿元，再强劲反弹至 4.756 亿元。2024 年营收的短暂回落主要受行业周期性调整影响，2025 年已重回增长轨道，同比增幅达 35.0%。同期净利润从 1860 万元增长至 2300 万元，再进一步跃升至 3660 万元，三年接近翻倍。

公司的盈利能力同步提升。2023 年至 2025 年，毛利从 1.434 亿元增至 1.816 亿元，毛利率从 36.4% 提升至 38.2% ，连续三年稳步攀升。研发开支方面，2023 年至 2025 年分别为 3160 万元、2690 万元和 3210 万元，占营收比例分别为 8.0%、7.6% 和 6.8%。

这一盈利水平在消费电子硬件赛道中颇具竞争力，在行车记录仪这一高度分散、竞争激烈的市场中，能够维持接近 40% 的毛利率并实现净利润持续增长，体现了公司在产品定义、成本控制和品牌溢价方面的综合能力。

公司在广东省东莞市运营着建筑面积约 9,174.4 平方米的生产设施，于 2017 年正式投产，覆盖 IQC、SMT、镜头模块调焦、DIP、组装、老化及测试以及包装等全流程制造工序，生产团队共有 215 名成员。

依托东莞设施的制造能力，公司已建立起覆盖在线及线下渠道的全球销售网络。根据弗若斯特沙利文的预测，车载智慧影像设备行业将在公司的主要海外市场经历显著增长：亚洲（不包括中国内地）市场规模预计将由 2025 年的 61 亿元扩大至 2030 年的 153 亿元，复合年增长率达 20.2%；欧洲市场规模预计将由 57 亿元增长至 89 亿元，复合年增长率为 9.3%。

在中国行车记录仪线上市场，盯盯拍已稳居第一梯队。2025 年 11 月数据显示，海康威视、360、盯盯拍和 70 迈四大品牌合计占据 48.4% 的销量份额与 47.0% 的销售额份额。而在全球市场，盯盯拍的市场地位更为突出，全球无屏车载智慧影像设备 7.0% 的市占率，意味着公司不仅是中国的头部玩家，更是全球的行业冠军。

据招股书，公司股东包括深圳前海互兴资产管理有限公司、东方网力科技股份有限公司、震有投资、同创数金等。

从行业趋势看，车载影像设备正从单一的 " 黑匣子 " 功能向 "AI 感知终端 " 进化，前向碰撞预警、车道偏离预警、驾驶员状态监测等 ADAS 功能正在成为高端产品的标配。而盯盯拍所定义的 " 移动第三空间 " 概念，则将车载影像的边界从安全延伸至生活记录、社交分享和智能互联。

从竞争格局看，出行专用智慧影像设备行业竞争非常激烈且市场分散，众多全球及国内市场参与者在产品性能、软件功能、品牌实力及销售渠道覆盖等方面展开竞争。盯盯拍的核心竞争优势在于从研发到制造及销售的全链整合能力，以及 AI 驱动的功能强大的专利组合。

本次 IPO，盯盯拍计划将募资用于四大方向：技术研发及产品创新、加强海外品牌影响力及扩展全球销售网络、AI 驱动企业数字化能力建设，以及营运资金及一般公司用途。