在 " 章盟主 " 章建平 9 天套现近 3 亿 " 割肉 " 离场之际，同为超级牛散的葛卫东不仅未跟随减持，反而携家族成员逆势坚守甚至增持，其定增浮亏虽已逾四成，却依然押注江淮汽车与华为合作的长期智能化转型红利。

一、事件背景：两大牛散的操作分歧

2026 年 2 月，章建平妻子方文艳与葛卫东各出资 10 亿元，以 49.88 元 / 股的价格参与江淮汽车定增，分别获配 2004.81 万股。然而，仅 4 个月后，双方操作出现显著分化。

章建平阵营：急速撤退

截至 6 月 23 日，方文艳在 9 个交易日内减持 923.5 万股，按区间加权均价 31.386 元 / 股计算，套现约 2.9 亿元。

此次减持属于 " 割肉 " 减仓：其定增价 49.88 元 / 股，而一季度增持均价高达 51.56 元 / 股，减持价格远低于成本价。

章建平关联的 " 知春精选一期 " 私募基金也清仓式退出前十大流通股东名单，该基金曾参与认购 1202.89 万股定增股份。

葛卫东阵营：逆势坚守

葛卫东及其关联人王萍、葛贵莲在二季度持股未变。

另一关联人葛贵兰还在第二季度大手笔增持，截至 6 月 23 日持有 1262.21 万股。

葛卫东家族合计持股比例达 3.75%，持仓市值巨大，且定增浮亏已超过四成。

二、葛卫东坚守的核心逻辑：押注华为 " 尊界 " 与智能化长线红利

葛卫东的坚守并非盲目赌运气，而是基于对江淮汽车未来关键增长极的深度判断。

绑定华为，打造高端化 " 尊界 " 品牌

定增募集的 35 亿元资金，将 100% 投入与华为联合打造的 " 尊界 " 高端智能电动平台。

尊界 S800 已上市，售价区间 70.8 万 -101.8 万元，上市 175 天大定破 1.8 万辆，连续多月位居 70 万以上豪华轿车市场榜首。

葛卫东看中的并非江淮当前的销量和利润，而是其与华为深度绑定后，在 30 万以上豪华车市场复制 " 赛力斯 - 问界 " 成功路径的可能性。

行业主线切换：智能化而非整车盈利

当前汽车整车板块深陷价格战，增收不增利：一季度归母净利润同比大降 22.30%，净利率下滑至 3.64%。

行业的真正机会在于智驾赛道：高阶智驾渗透率攀升、AEB 强制国标落地、Robotaxi 商业化拐点显现。

葛卫东的投资风格一贯是 " 长线锁仓硬科技 "，从兆易创新到沐曦股份，他更看重产业逻辑驱动的长期价值，而非短期股价波动。

三、葛卫东与章建平：两种投资哲学的终极碰撞

两位牛散的分歧，本质上是投资周期的认知差异。

章建平：快进快出的 " 题材博弈 " 逻辑

其操作带有典型的游资风格，高位定增后在股价持续下跌、短期趋势走坏时果断止损，降低时间成本与机会成本。

他近期已将资金转向北方稀土、西部材料等资源股，追逐市场新热点。

葛卫东：深度价值的 " 产业投资 " 逻辑

他有多次在股价深跌时坚守硬科技公司、最终获得超额回报的历史（如兆易创新）。

他判断江淮汽车的核心价值在于 " 华为合作 + 尊界爆款 + 智驾平台 "，只要这三条逻辑未被证伪，就愿意承受短期浮亏，等待产业爆发兑现。

四、风险与争议：葛卫东的坚守能否换来回报？

尽管逻辑清晰，但葛卫东的坚守并非没有风险。

基本面压力巨大：江淮汽车扣非净利润已连续 9 年亏损，2025 年归母净利润预计亏损 16.8 亿元。

竞争格局恶化：华为 " 四界 "（问界、智界、享界、尊界）内部竞争加剧，尊界能否持续放量是未知数。

股价持续承压：截至 6 月 26 日，江淮汽车年内跌幅已达 45.72%，股价报收 26.87 元，远低于 49.88 元的定增价。

市场对此高度关注，一方面是敬佩葛卫东 " 不畏浮亏 " 的定力，另一方面也在观察：在价格战愈演愈烈、整车板块整体承压的背景下，葛卫东对智能驾驶赛道的重注，究竟是穿越周期的远见，还是对行业变革速度的误判？

本文由 AI 生成