你还记得第一次吃必胜客是什么场景吗？三十多年前北京东直门开出第一家店的时候，能去那儿吃一顿，够跟同学吹大半年。那时候一份披萨大几十块，顶得上普通工人好几天工资，照样大排长龙。谁能想到，三十多年后，这个从美国来的品牌，完完全全变成咱们中国的了。

不止必胜客，好多你常吃的洋餐饮大牌，早就换了主人。2026 年 6 月，百胜中国官宣，和美国百胜餐饮集团签了最终协议，花 12 亿美元，也就是差不多 81 亿人民币，拿下了必胜客中国内地的全部品牌所有权。算下来，现在国内口碑流量都不低的几个美国餐饮大牌，肯德基、麦当劳、必胜客、星巴克，全都是中国资本说了算了。

说起来你可能不知道，把必胜客带进中国的，是个叫威廉 · 海内克的美国人。这人没读过大学，当过赛车手，17 岁就出来创业，花 5 万美元拿下了必胜客中国的特许开发权，才有了东直门那第一家店。那时候暖黄吊灯、深色卡座的美式装修，让好多中国人第一次明白，原来披萨不是什么加馅大饼啊。

刚进中国的时候，必胜客没直接硬套美国本土的模式，很快就摸出了门道，中国人和美国人的消费习惯完全不一样。美国人把披萨当日常快餐，对付一口就走，中国人偏把这儿当成正经约会聚餐的地方。干脆直接调整定位，把自己做成了适合中国人消费习惯的西餐厅。

牛排、意面、焗饭、甜品、下午茶一个个加进菜单，堂食空间越做越宽敞舒适，慢慢成了情侣约会、家庭聚餐、同学聚会的首选场地。直到现在，好多中国人提起必胜客，第一反应不是披萨，是当年人气超高的自助沙拉吧。这种本土化改造，早就把必胜客改得脱离了原本的美国模板，从进中国第一天起，它就不是纯美国味的必胜客了。

三十多年做下来，中国早就成了必胜客全球最成功的市场之一。截至 2026 年一季度，必胜客中国门店已经突破 4300 家，覆盖了 1100 多个城市。从第 3000 家门店开到第 4000 家，只用了两年多时间，之前攒到 3000 家规模，可是花了整整 33 年。

反观美国本土市场，早就陷入增长停滞，同店销售额连着十个季度下滑，每年都要关掉数百家门店。这边中国市场还在保持稳定增长，所有顺应市场的创新，全都是中国团队自己拍板做的。消费者要性价比，马上推出 9.9 元低价单品，年轻人爱尝鲜，香菜猪耳披萨、牛蛙披萨说上就上，社区消费崛起，就开 WOW 社区店，消费升级，又推出 PIZZERIA 概念店。

这些接地气的操作，没有一个是美国总部想出来的，全是咱们中国团队摸透消费者需求攒出来的。可这么多年，品牌做大了，名份始终不对，品牌所有权不属于百胜中国。每年都要给美国总部交一笔不菲的品牌使用费，2024 年交了 4.78 亿元，2025 年交了 4.94 亿元，一年快 5 个亿，纯纯往外掏纯利润。

2025 年必胜客中国一年赚了 13.2 亿元，37% 都交了这笔 " 品牌租金 "，等于每赚 10 块钱，快 4 块钱都给了别人。拿着自己养大的孩子给别人交租，换谁都会想着把所有权买下来。其实美国总部早就扛不住了，2025 年 11 月就启动了必胜客全业务战略评估，集团 CEO 明说，必胜客要释放价值，在集团之外做效果可能更好。

这话放出来，华尔街立马读懂了出售信号，没过半年交易就落定了。百胜中国从独家特许经营商变成了品牌所有者，当了这么多年租客，终于成了自己房子的主人。其实必胜客的老兄弟肯德基，早好几年就变成中资主导了。

2015 年百胜集团就宣布要分拆中国业务，那时候百胜中国已经在上千座城市开了 7200 多家餐厅，一年系统销售额超过 80 亿美元，占了百胜集团全球业务的一半，是整个集团最赚钱的板块。谈了快一年，最后春华资本和蚂蚁金服接下了股权，2016 年百胜中国以独立公司身份在纽交所上市，还是纽交所第一次在中国举办远程敲钟仪式。

独立之后的百胜中国放开手脚猛干，十年时间就扩张到 2600 多个城镇、超 18000 家餐厅，成了中国最大的餐饮公司。什么老北京鸡肉卷、豆浆油条、小龙虾汉堡，美国总部想都不敢想的产品，在中国市场卖得大火。十年前的分拆，早就给今天买下必胜客埋下了伏笔，既然中国团队比美国总部更懂中国市场，拿下所有权只是时间问题。

其实这种剧情，早就轮番在其他美国餐饮大牌身上上演了。2017 年中信股份、中信资本和凯雷集团，花 20.8 亿美元收购了麦当劳中国内地和香港业务 80% 的股权，后来麦当劳中国改名金拱门，当年还成了全网最火的营销事件，据说还是中信老总一气之下取的名，无心插柳换来了几十亿的曝光。

2025 年 11 月，星巴克宣布把中国零售业务 60% 股权出让给博裕资本，企业价值约 40 亿美元。同一个星期，CPE 源峰拿下了汉堡王中国约 83% 的控股权，拿到了 20 年独家开发权，两笔交易加起来规模达到 43.5 亿美元。

数下来不难发现，当年在中国叱咤风云的美国餐饮大牌，现在基本都把控制权交到了中国资本手里。这事儿不是偶然，表面看是不少洋品牌在中国市场跑不动了，根子上是咱们中国本土玩家跑起来了。

过去洋品牌自带光环，中国消费者愿意为品牌溢价买单，现在不一样了，本土品牌一个个崛起，价格、产品、渠道全方面发力，外资决策链条长、创新速度慢、对下沉市场理解浅，原来的降维打击，现在变成了慢节奏跟不上中国市场的快变化。

放手让更懂市场的本地团队主导，对品牌对资本来说都是最优解。百胜中国买下必胜客，就是 2016 年分拆逻辑的自然延续，十年前从美国总部分出来独立发展，十年后把自己做大做强的品牌买下来，不是什么戏剧性的商战，是品牌在发源地衰落、在中国市场繁盛之后的必然结果。

做生意本来就是这样，永远流向能把它做大的人。

参考资料：中国经营报 百胜中国 12 亿美元收购必胜客中国大陆全部所有权