财闻撒元明发自上海

6 月 26 日，上汽集团（600104） ( 600104.SH ) 2025 年年度股东会在上海召开。

会上，上汽集团（600104）党委书记、董事长、法定代表人王晓秋在接受投资者提问时，分别对上汽集团（600104）经营发展情况、技术发展情况及海外发展做出回应。

撒元明 / 摄

2025 年，上汽集团（600104）整车销量 450.7 万辆，同比增长 12.3%；合并营业总收入 6562.4 亿元，同比增长 4.6%；归属于上市公司股东的净利润 101.1 亿元，同比激增 506.5%，扣非净利润 74.2 亿元，同比增长 237.2%。

2026 年一季度，上汽（600104）实现零售 100.8 万辆，同比增长 3%。上汽集团（600104）总营收 1404.18 亿元，同比减少 0.31%；核心营收 1385.2 亿元，同比增加 0.61%。

会后，在财闻与投资者及上汽集团（600104）董秘交流时，上汽集团（600104）董秘工作人员对上汽（600104）股价做出回应，并阐释了与华为合作的具体事项。

合资 " 慢半拍 "，自主 " 出海补位 "

王晓秋首先表示 "上汽集团（600104）以最终零售为根本目的，2025 年零售丰收但批发不佳，今年 1 — 5 月情况类似。国内汽车市场 1 — 5 月批发量下降 10.2%，6 月预计两位数下降，而出口总体向上。全年预测海外销量个位数增长。"

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在谈及两大合资品牌上汽（600104）大众与上汽（600104）通用时，王晓秋表示，上汽（600104）大众和上汽（600104）通用曾经很成功，但 2020 年新能源（850101）快速发展后，在电动化方面变慢。两大合资品牌未来两三年内将参与全球市场竞争，目前油车比例偏高。

近日，上汽（600104）大众旗下多款车型正式进入乌兹别克斯坦市场，车型包括途观 L Pro、帕萨特 Pro、途昂 X、途昂 Pro、途岳新锐及朗逸新锐。

自主品牌方面，王晓秋表示，上汽（600104）从 2020 年开始，所有的产能、芯片都是往海外倾斜，部分车型国内停售。此前停售的车型 ( 如 MG3 ) ，下半年将逐步恢复国内产能，并进行产品整合为明年做准备。

半固态电池小批量上车

在整体的技术架构上，王晓秋表示上汽集团（600104）将实现燃油车、混合动力、插电混动、纯电、增程等所有动力形式的技术架构统一与共享，以应对不同市场的需求。此外，商用车与乘用车（884099）的技术平台已实现共享，大幅降低了开发成本。

智能化上，上汽（600104）正与华为合作，将智能化技术应用于产品。同时与其他科技公司合作，将无人驾驶（885736）运用到车上，提升智能化水平。

电池技术方面，王晓秋表示，半固态电池（886032）已量产，但产能在爬坡，准备在 MG7、MG4 小批量推广。

欧洲关税承压，西班牙建厂

股东会上，王晓秋介绍道，尽管其在欧洲市场面临 35.3% 的惩罚性关税风险，但其技术实力被认为具有优势。2026 年上汽集团（600104）在欧洲的销量目标是 40 万辆。

谈及其欧洲工厂为何选址西班牙时，王晓秋介绍道，比利时工厂当地员工的薪水比较贵，达到每小时 45 欧元，西班牙可能只有他们 1/3，西班牙是发达国家中 ( 薪水 ) 最便宜的。目前很多车企已经在匈牙利建厂，如果匈牙利有新的总统上台，政策或会不一样。

此外，王晓秋在会上举例，通用汽车（GM）在墨西哥港口可以 24 小时卸货，而上汽（600104）的车只能在白天的半个小时内卸货。

回购 + 产业投资破局提升股价

近期，上汽集团（600104）将被调出上证 50（1B0016）指数 ( 详见《" 闪退 "上证 50（1B0016），上汽（600104）的估值之困》 ) 。此外，上汽（600104）股价创出多年新低，甚至回到十年前水平。

" 市场资金抱团炒作半导体（881121），汽车股普遍下跌；去年国际集团减持、机构和国家队减持叠加，市场对今年汽车行业不看好。" 在股东会结束后，上汽集团（600104）董秘对财闻表示。

" 为了拉升股价，上汽（600104）进行过多次回购。" 上述董秘介绍道，同时建议中小股东耐心等待，不加仓、不补仓，等市场情绪和资金量好转。上汽集团（600104）努力做好经营，与机构沟通，让机构适当配置上汽（600104）股票。

此外，上汽（600104）也进行一些金融投资，包括半导体（881121）、机器人等领域，一方面获取投资收益，另一方面为智能化转型解决芯片等问题。但是因为国有企业主责主业要求，通过金融投资方式布局新赛道，前期广撒网，后期集中资金，国资委对新增产业基金投资会严控。

全流程学习华为

目前上汽集团（600104）已与华为合作推出尚界品牌。

上述董秘表示，上汽（600104）与华为合作，通过华为的数据和营销策略，优化了产品设计和销售策略。华为团队对产品品质要求极高，带来了严格的品控标准。

目前上汽（600104）大众位于南京的工厂已经开始生产尚界汽车，年产能为 20 万。这个背后一方面是因为芯片供应紧张，另一方面则是华为严格品控影响。

目前，上汽（600104）相关销售负责人已经在尚界中学习，未来将为上汽（600104）后续车型的推广提供支持。