" 归元，说白了就是实事求是，就是第一性原理 " ——这是 2026 年 6 月 26 日，魏建军在长城汽车 2025 年年度股东大会上的新说法。

如果你把今年这场会，和去年那场对比着看，尤其是看整个人的状态和整家公司的气息，你会发现一个近乎可以定性的变化：魏建军找回了长城。

或者说，长城找回了自己。

去年的股东会，魏建军是什么状态？

在被投资者问到是不是在学丰田时，他的回答是：" 中国车企需要注重坚持长期主义。" 然后抛出了那句后来广为流传的话—— " 宁可走慢点，也要走稳点，宁可增长幅度小一点，也要把产品质量干好一点。"

当时行业是什么局面？价格战打得头破血流，新势力在舆论场攻城略地，各家都在卷销量榜、卷周报。长城呢？销量增长没那么猛，新能源转型看着也没那么快。

所以去年的魏建军，本质上在做一件事：解释。

解释为什么慢，解释为什么不冲，解释为什么要守。整个发言是一套 " 防御叙事 " ——给投资者打预防针，给外界一个交代。

他还被问到当 " 网红 " 的感受。他说：" 争取做一个有质量的网红，别高粉丝却没有质量。" 他评价自己的直播 " 未来就像吃饭一样，想播就播 "。

他被动地成了网红，被动地应对行业剧变。魏建军在那段时间里，被行业拉着走，而不是拉着行业走。

今年的股东会，一切都变了。

最大的变化不是说了什么，而是不再解释什么了。

魏建军今年摆出了一套完整的方法论，叫 " 归元 "。他本人解释：" 归元，说白了就是实事求是，就是第一性原理。"

总裁穆峰进一步落地了这个概念：发布会上承诺的东西必须兑现，做不到的不能说；不搞零公里二手车冲量；每一款车上市前都要经过最严格的评审。

这些事听起来很基础，基础到不像是一家年销百万辆级车企的董事长需要在股东会上郑重其事讲出来的。但恰恰是这些 " 基础 "，在过去几年行业狂飙突进中被太多人遗忘了。

穆峰还提出了 " 六大价值维度 " ——企业价值观、财务造血力、研发续航力、技术穿透力、产业驾驭力、品牌成长力。一套完整的、属于长城自己的价值坐标系。

这不是在回应外部，这是在定义内部。

魏建军不再回答 " 我们为什么慢 "，他开始定义 " 什么才是对 "。

当一个人不再费力解释自己，而是开始定义游戏规则的时候，说明他已经重新拿回了方向盘。

什么事情让魏建军找回了方向盘？

最直接的是数据。

2025 年，长城营收 2228.24 亿元，创历史新高。单车收入 16.83 万元，连续五年增长，增幅 58.1%。净现比 409%，经营活动现金流净额 403.55 亿元。这些数字摆出来，不需要再多说一个字来解释 " 慢 " 的价值。

2026 年 1-5 月，长城累计销量 47.58 万辆，同比增长 3.64%；海外市场单月出口已经超越国内。这不是 " 慢 "，这是有自己的节奏。

但比数据更重要的，是魏建军对一件事的重新确认——

长城是一家什么样的公司？

过去两三年，行业太热闹了。新势力造神，互联网人造车，流量逻辑冲刷一切。长城一度也被卷进去。魏建军开始直播，高管开始出镜，营销开始追热点。不是说这些不该做，而是那时候的长城，给人一种感觉：它在用别人的规则打自己的仗。

" 归元 " 这两个字，本质上是一次刹车和回正。

回到造车本身。回到品质。回到技术。回到不赚钱就是不负责任。回到不搞零公里二手车冲量。回到每周坚持开了 21 年、超过 1000 次的评审会。

魏建军在重新确认：长城不需要变成任何别的公司，长城只需要成为更好的长城。

还有一个被忽略的信号：对投资者的态度。

今年的股东会，投资者问了股价。

这是一个很敏感的问题。2025 年 6 月，长城 A 股还在 21 元上方，总市值约 1900 亿元；2026 年 6 月 26 日股东大会当天，股价跌至 15.10 元，市值缩水至 1291 亿元。

部分投资者在业绩说明会上直接建议：将年度分红资金用于回购股份并注销，并且要快，而不是拖一年。

穆峰的回应没有回避，没有画饼。他说管理层会研究，但希望投资者客观看待短期波动。然后明确表态：以经营基本面提升为核心，通过扎实业绩夯实市值。

同时长城授予了董事会回购不超过已发行 H 股和 A 股各 10% 股份的授权。

这套回应很 " 长城 "：不承诺短期暴涨，不讨好短期情绪，但给实质性动作，强调长期经营的价值。

当一家公司敢于对投资者说 " 请关注长期基本面 " 而不是 " 我们下季度一定翻盘 " 的时候，说明它对经营底子有底气。

这也是一种 " 找回 "，找回了对自身价值的笃定。

两年前，魏建军说要 " 打赢中国到全球的竞争 "，但那时候他是被动的。一年前，他说 " 宁可走慢点 "，仍然是防御姿态。

今年，他讲 " 归元 "，讲六大维度，讲财务造血，讲 21 年的评审会。

他不再解释自己为什么慢。他在告诉市场：什么是对的。魏建军找回了长城。或者说，长城终于不用再跟着别人的节奏跳舞了。

正如穆峰在台上说的那句话：" 一家公司不赚钱就是最大的不负责任。" 这句话，是一个信号——长城不再需要讨好任何叙事，它只对自己的造车哲学负责。