三安光电 2026 年 Q2 业绩说明

（截至 2026-06-28，正式半年报尚未披露，以下为券商一致机构预测 + 一季报基数对比）

  一、已公布基数：2026 Q1 真实财报

- 营收：29.07 亿元（贵金属废料业务调整，账面同比 -32.59%，剔除后主业小幅增长）

- 归母净利润：6749 万元

- 扣非净利润：-1.79 亿元（半导体产线折旧、研发投入拖累）

- 综合毛利率：18.48%  

  二、机构 2026 Q2 一致业绩预测（多家券商汇总区间） 

  1. 营业收入：36～39 亿元

- 环比 Q1：+24%～+34%，显著回暖

- 同比口径：剔除贵金属置换业务后，主业持平或小幅增长

增长驱动：

1）LED 行业涨价落地，照明 / 显示订单修复；

  2）车规碳化硅 SiC 批量供货，安意法 8 英寸产线稳定出货；

  3）400G/800G 磷化铟光芯片大规模放量，AI 算力需求拉动。

  2. 归母净利润：2.3～2.8 亿元

- 环比一季度大增 240%～310%，利润弹性极强；

- 上半年合计归母净利预期 3.0～3.5 亿元，全年彻底摆脱 2025 年亏损。

  3. 扣非净利润（主业真实盈利拐点）：0.3～0.8 亿元

核心拐点信号：Q2 扣非正式扭亏（Q1 扣非亏损 1.79 亿），LED、碳化硅、光芯片三大板块整体盈利。

  4. 毛利率：21%～23%

环比一季度提升 2～5pct；高毛利 SiC、光芯片出货占比提升叠加 LED 涨价，盈利能力持续修复。

  三、Q2 业绩改善核心逻辑  

  1.   产品结构优化：高附加值化合物半导体（SiC、InP 光芯片）出货占比提升，拉高整体毛利；

2.   价格周期修复：通用 LED 行业库存去化完成，终端报价持续上调；

3.   产能折旧压力边际缓解：前期大规模扩产设备逐步完成爬坡，单位折旧摊薄； 

4.   订单饱满：SiC 车规订单排产至四季度，高速光芯片匹配 AI 服务器长单交付。 

追加内容

本文作者可以追加内容哦 !