$ 顺络电子 ( SZ002138 ) $   顺络电子具备全球话语权的核心被动元件（分赛道，含市占、垄断突破、全球格局）

顺络是全球片式电感三巨头（村田、TDK、顺络），大陆唯一被村田列为全球核心对手的无源厂商，依靠全工艺自研在电感、LTCC、敏感元件多条高端赛道形成全球定价与供应链话语权。

一、片式射频叠层电感（消费手机 / 通信，全球强势话语权）

1. 0201 高频 RF 射频电感

- 行业地位：全球市占第一，华为、小米、OV 旗舰手机主力供应商

- 垄断突破：直接分流村田射频电感份额，国内安卓手机实现大规模国产替代

- 话语权：全球手机射频电感形成 " 村田 + 顺络 " 双供给格局，影响整机 BOM 选型与采购价格

2. 01005 / 008004 超微型纳米级射频电感

- 行业地位：全球仅村田、TDK、顺络三家稳定量产，大陆独家具备量产能力

- 应用：5G 旗舰、北斗 /GPS 无人机导航、小型穿戴设备射频匹配

- 话语权：打破日系独家供货垄断，高端微型射频电感全球三足鼎立，摆脱海外交期卡脖子

二、功率电感（一体成型 / 铜磁共烧，AI 算力 + 新能源车两大全球高增长赛道）

1. TLVR 大电流耦合电感（AI 服务器 GPU 核心，全球第二梯队龙头）

- 格局：此前仅村田、TDK、Vishay 垄断英伟达高端供电；顺络国内首家批量供货，全球份额 15% – 20%，稳居全球第二

- 客户：英伟达 H100/GB200/Rubin、浪潮、超聚变、华为昇腾智算主板

- 话语权：全球少数进入英伟达原厂 AVL 白名单，重塑高端算力电感供应链，大幅压缩日系超长交期（日系 10 个月 +，顺络国内产能周期减半）

2. 全车规一体成型功率电感（400V/800V 新能源三电）

- 行业地位：国内车规电感市占第一，全球一线 Tier1/ 整车厂核心二供，对标 TDK、太阳诱电车载电感

- 覆盖：OBC 车载充电机、高压 DC-DC、电驱控制器、ADAS 摄像头

- 客户：特斯拉、比亚迪、大众、博世、法雷奥

- 话语权：打破日系垄断 800V 高压 SiC 平台电感，欧美整车厂主动导入国产双线供应，削弱 TDK、太阳诱电车载定价权

3. 通用大电流一体成型功率电感（光伏 / 储能 / 工业电源）

全球储能、逆变器领域和顺络与 TDK、太阳诱电三分市场，阳光电源、汇川全球核心供应商，具备国内市场定价主导权。

三、LTCC 低温共烧射频器件（撕开村田独家护城河，全球前五）

LTCC 滤波器、射频电感、巴伦、耦合器

- 行业壁垒：LTCC 是村田传统垄断赛道，长期占据全球 40%+ 份额；顺络为国内唯一打通完整 LTCC 工艺厂商，全球前五

- 关键突破：2026 年通过高通 5G Advanced 旗舰芯片验证，国产 LTCC 首次进入高通官方参考设计 BOM

- 应用：5G 宏基站、WiFi7、无人机远距离图传、车载车机射频前端

- 话语权：打破村田 LTCC 独家供货局面，全球通信设备商新增国产核心备选，降低整机射频器件采购成本

四、全系列 EMI 滤波磁性器件（磁珠、共模扼流圈，全球通用市场重要玩家）

1.   耐高温大电流功率磁珠（A_Z_H2T 系列）

服务器、无人机电调、车载电控降噪刚需，全球替代村田、TDK 功率磁珠，工业与算力市场份额快速提升。

2.   高低压共模电感

消费、车载、储能电源 EMI 滤波全球主流供应商，国内市场份额第一，具备批量替代日系能力。

五、敏感保护元件（NTC 热敏、片式压敏电阻，细分全球领先）

1. 片式 NTC 热敏电阻（Wire Bond 引线键合型）

- 行业地位：国内市占第一，全球主流消费、车载温控元件供应商

- 应用：手机电池、飞控主板、车载 BMS、无人机温度监测

- 替代标的：TDK、村田同款温度传感元件

2. 片式压敏电阻

电源浪涌、过压保护，消费电子、车载、工控全球批量替代日系，国内整机厂首选国产方案。

六、无线充电线圈（手机 / 穿戴，国内绝对龙头，全球重要供应商）

- 国内无线充电线圈市占第一，苹果、安卓 TWS、智能手表主力供货；

- 全球与日本太阳诱电、TDK 形成竞争，在中高端消费无线充电领域拥有稳定话语权。

顺络产品全球话语权分层总结

1.   全球顶级话语权（三足鼎立 / 双寡头）

通用片式电感（全球前三）、0201 射频电感（全球第一）、01005 超微型射频电感（全球仅三家）

2.   高端增量赛道话语权（全球第二 / 国产唯一）

AI 服务器 TLVR 电感、800V 车规一体成型电感、高通认证 LTCC 射频器件

3.   细分国内龙头、全球重要备选

功率磁珠、共模电感、NTC 热敏 / 压敏电阻、无线充电线圈

对比日系巨头的核心独特优势

1.   全工艺自主：叠层 / 绕线 / 一体成型 / 铜磁共烧 /LTCC 五大工艺全覆盖，村田、TDK 虽品类全，但国内同行大多仅单一工艺；

2.   材料自研：软磁合金粉体自主生产，绕开日系磁材专利与稀土供应链限制；

3.   全球双基地：国内 + 越南产线，兼顾本土交付与海外客户，交付周期显著优于日系。

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