近日，已退市至新三板的世茂股份收到一份来自中国证监会上海监管局的《行政处罚事先告知书》。

这份告知书揭开了这家昔日千亿房企在 2020 年至 2022 年间信息披露违规的内幕，世茂股份、许世坛父子及多名董监高合计被罚 2940 万元，许世坛本人更被处以 6 年证券市场禁入。

具体来看，监管部门拟对世茂股份责令改正、给予警告，并处以 1050 万元罚款；对时任董事、世茂集团主席许世坛给予警告，并处以 490 万元罚款；对许荣茂给予警告，并处以 280 万元罚款。加上汤沸、吴凌华、俞峰、张杰等其他几名时任高管的处罚，此次合计罚款金额高达 2940 万元。

更值得关注的是，除了巨额罚款，许世坛还被拟采取 6 年证券市场禁入措施，汤沸被拟采取 4 年证券市场禁入措施。

这意味着，这位世茂集团的主席、总裁兼执行董事，在长达六年的时间里，不得在任何机构从事证券及证券服务业务，也不得担任任何证券发行人的董事、监事或高级管理人员。

世茂股份此番被查，源于其在 2020 年至 2022 年期间的一系列信息披露 " 黑洞 "。

证监会调查认定，世茂股份在财务资料中涉及债务、关联交易、债务违约、关联担保以及诉讼与仲裁等重大事项上，存在未能及时披露及信息遗漏等违法违规行为。

世茂集团表示，中国证监会关于拟议处罚的最终决定尚待作出，相关方有权就拟议处罚进行陈述、申辩并要求举行听证会。公司已获许世坛通知，其目前正在评估上述情况。

该公司注意到，上海世茂在整改方面已取得重大进展；上海世茂将继续跟进余下整改事项的进展，积极推进落实整改。

根据现有资料，世茂集团董事会 ( 许世坛除外 ) 认为，事先告知书不会对集团的业务及营运造成重大不利影响。公司将继续监察并评估与事先告知书相关的事态发展及结果，并将向市场通报任何重大更新。

然而，纸面上的 " 无重大不利影响 "，与世茂股份现实的处境形成了鲜明反差。

截至 2 月底，世茂股份及子公司累计未能按期支付的债务合计高达 169.02 亿元，其中累计未能足额偿付的公司债券本息合计 23.11 亿元。

5 月 8 日，世茂集团的股价定格在 0.163 港元，总市值仅剩 15.88 亿港元。而巅峰时期，它的市值曾奔着千亿而去。从千亿市值到不足 16 亿港元，超过 98% 的市值蒸发。

更值得关注的是，世茂股份早已从 A 股主板退市。目前其股票在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券简称 " 世茂 3"，证券代码 400214，进入退市板块的时间为 2024 年 8 月 9 日。

回望世茂的商业帝国，许荣茂白手起家，将世茂打造成闽系房企的标杆。

1989 年，许荣茂从福建石狮扎进房地产行业，凭着不贪冒进、踏实做事的性子，从福建本地项目一步步做起，逐渐把生意铺向全国。

千禧年之后，许荣茂抓住上海城市发展的红利，成为第一批将总部迁入上海的闽系房企。许荣茂经营世茂的几十年里，一直坚持稳健的风格：不盲目加杠杆、不追高拿地。

那个时候的世茂，是业内公认的 " 稳健派 "：负债控制合理，现金流储备充足，还拿下了上海深坑酒店、上海世茂中心等多个标志性项目，口碑和实力双丰收。

2018 年许荣茂公开捐献珍贵文物，企业形象和行业口碑双双达到顶峰。也正是这一年，世茂经历了父传子的过渡。

这一年，许荣茂正式将集团管理权交给儿子许世坛。掌权后的许世坛一心想要快速做出成绩证明自己，完全无视当时房地产行业已经显露的下行趋势，直接开启了疯狂的扩张之路。

掌权不足三个月，许世坛就砸下 200 亿收购多家房企的存量项目，直接让世茂的土地储备翻倍，他也因此在业内得了个 " 并购之王 " 的称号。

为了支撑疯狂扩张，许世坛完全放弃了父亲坚持了几十年的风险控制原则：世茂旗下三家核心经营主体，没有设置任何有效的债务风险隔离墙，非上市平台的巨额债务，全部由两家上市企业担保，相关担保信息长期不对外公示，表外负债像滚雪球一样越堆越大，最终形成了牵一发而动全身的死局。

2021 年 " 三道红线 " 政策落地，原本就被扩张掏空现金流的世茂，直接撞上了流动性拐点。2022 年，第一笔到期债务无法兑付，世茂正式公开违约，资金链彻底断裂，随后债务雪崩式爆发。

如今，这对在商界叱咤风云数十年的父子，被合计罚款 770 万元，这对于曾经身家百亿的许氏家族而言或许微不足道，但市场禁入的惩戒却直接斩断了许世坛在未来六年内以任何身份参与资本市场运作的可能。

对于一个上市公司的掌舵者而言，这无异于职业生涯的一次 " 断崖 "。

房产 | 楼市 | 企业 | 人物 | 项目

石头侃房已入驻全媒体平台