近日，国家电投集团产融控股股份有限公司完成工商变更登记，法定代表人正式变更为郝宏亮，注册资本由约 53.83 亿元大幅增至约 173.73 亿元，增幅约 223%。历时逾一年的重大资产重组，在工商层面画上了句号。

电投产融的管理层调整并非突然发生。2026 年 2 月，公司召开第一次临时股东大会及第八届董事会第一次会议，郝宏亮当选董事长。经营班子同步确定，李忠哲任副总经理、李铁枝任总会计师、何先华任副总经理、邹家懋任副总经理、李英男任副总经理、刘望天任董事会秘书。

前后隔了四个多月，6 月 22 日工商变更登记才最终完成。这一步不光是走流程，工商变更意味着法律层面的法人身份切换，新班子拿到完整的法定权限后，公司的重大决策才能顺畅推进。

人事安排与资产重组的节奏咬得很紧：2025 年 12 月资产交割、2026 年 1 月新股上市、2 月董事会换届、6 月工商变更，没有明显的空窗期。

注册资本三级跳：53 亿→ 173 亿

工商变更有两个核心数字：法定代表人换人，注册资本从约 53.83 亿元跳到约 173.73 亿元，增资约 119.9 亿元。

注册资本的暴增背后是那笔市场关注已久的大交易。2025 年 12 月 31 日，国家电投将旗下核电资产运营平台——国电投核能有限公司 100% 股权注入上市公司，置换出原来的金融资产。交易对价股份于 2026 年 1 月 13 日在深交所上市。

紧接着，6 月 10 日，50 亿元配套募集资金完成发行。发行价 5.30 元 / 股，共 9.43 亿股，17 家投资者有效申购 75.99 亿元，13 家获配，认购倍数约 1.5 倍。5.30 元的发行价较重组收购资产换股价 3.36 元溢价约 57.74%，也较 4.84 元的发行底价溢价 9.5% ——市场对核电资产的定价不低。

认购方的名字值得一看：国调二期基金、国新投资、军民融合基金二期、国企混改基金，4 家国家级产业基金都在名单上。中汇人寿、长城资产、华泰资产等保险资管也参与了配售，财通基金和诺德基金获配金额靠前。这种投资者结构，本质上是冲着核电长周期稳定回报去的，不是炒短线的逻辑。

核电家底：海阳 + 红沿河，权益装机 745 万千瓦

电投产融凭什么撑起千亿市值？那就是核电牌照。公司是国家电投集团核能发电业务唯一的资产整合与上市平台，核电业务由全资子公司电投核能运营管理。

截至 2025 年 12 月 31 日，手里的核电资产分两块：

在运部分，控股海阳核电 1、2 号机组，装机 250 万千瓦；合营红沿河核电站 6 台机组。在运权益装机合计 745 万千瓦。

在建部分，海阳核电 3 至 6 号共 4 台机组已获核准，装机 500 万千瓦。其中 3、4 号机组采用国产化 CAP1000 技术，预计 2027 至 2028 年投运。这次 50 亿配套募集的资金，全部砸在了 3、4 号机组建设上。

在运加在建合计 750 万千瓦，占全国核电总盘子的 5.63%。A 股核电板块里，体量排在中国核电和中国广核之后，属于货真价实的第三极。

从 " 产融 " 到 " 核电 "：一次彻底的身份切换

电投产融的前身是东方热电，后来变更 " 能源 + 金融 " 双主业。这次重组把它彻底洗成了纯粹的核电平台，金融资产出表、核电资产入表，公司简称没变，但业务内核已经完全是另一回事。

核电是个赚钱的生意吗？逻辑上讲，利用小时数高、度电成本稳定、上网电价有保障，现金流比火电和新能源都好看得多。重组时电投核能也做了业绩承诺，2026 年度归母净利润有保底。海阳 3、4 号机组投产后，增量贡献是明牌。

项目审批方面，2022 到 2024 年中国连续三年每年批 10 台以上核电机组，2025 年以来节奏明显慢了。电投产融的成长故事能不能兑现，很大程度上取决于新项目获批的节奏。

管理层到位、工商变更完成、配套募资收官，三件事在 6 月同步落地。接下来，海阳 3、4 号机组的建设进度、集团核电资产的后续注入动作，才是检验这家千亿核电平台成色的真正标尺。

内容来源：网络综合编辑