不是保险中介不行了，而是靠“牌照躺赚”中介不行了

在整个金融强监管严监管的历史大潮下，小、散、乱的金融机构正在被挤压。村镇银行被批量合并，小贷和支付牌照在减少，而在保险领域，最显著的变化，则是保险中介牌照面临数量和估值的结构性压缩。

正如 6 月 8 日金融监管总局党委扩大会议所要求的，坚定推进中小金融机构减量提质，因地制宜优化机构布局。目前保险中介市场表现尤甚，正在面临这一现状。

最新的例子来自人保寿险在北京产权交易所挂牌转让中美国际保险销售 100% 股权，转让底价仅 1 元。

仅仅五六年前，保险中介牌照还是资本追逐的对象，报价在三四千万元，现在则多是 " 流拍 " 取代 " 溢价 "，盛况不再，直至 "1 元事件 " 再次搅动整个保险业。

唏嘘之余，归根结底，周期之变和时代之变，让所有曾经风口上的 " 猪 "，直面地球重力。

1 元转让绝非偶然，当然，具体到中美国际保险销售，有其特殊性，资不抵债的它，负债超过 2500 万元，因此，接盘方必须同步承接债务。

但更重要的是，监管持续全面收紧，彻底击碎牌照套利的旧商业模式。过去中介牌照溢价，核心红利来自渠道费用套利。随着 " 报行合一 " 全面落地，车险、人身险、非车险全渠道统一费用上限，佣金套利空间被锁死。

与此同时，监管部门持续提高持牌运营的合规成本。在过去一两年，数千家不合规中介分支机构被清退，大量亏损机构主动注销许可证。单纯囤积牌照、空壳倒卖的模式失去生存土壤，无真实业务的壳资源，价值断崖下跌。

当行业处于扩张期，互联网保险快速崛起，跨界资本争相布局保险赛道，全国性中介牌照供不应求，价高者得之。如今，互联网流量红利消退，线上保险增速放缓，中小保险中介失去流量优势。

任何变化，都不是绝对的，都有着优劣之间的转化。保险中介的市场重构，不代表保险中介失去价值，而是加速劣质机构出清。无论是空壳意义上的保险中介，还是持续亏损的保险中介，它们的持续市场出清，一方面减少了账外操作、虚假渠道等顽疾乱象，另一方面也倒逼行业转向更加注重创新和服务的经营生态。

保险中介的价值不应该是牌照的稀缺性，其锚点应该是专业服务能力。对保险公司而言，自营中介渠道成本高、亏损风险大，产销分离仍是行业主流，即险企聚焦产品研发、风控，销售服务则外包给第三方保险中介。对于保险中介机构来说，单纯渠道分销的盈利模式难以为继，必须从 " 卖保单 " 向保障规划、健康服务等高附加值业务转型，依靠专业咨询、全周期客户服务创造收入，摆脱对佣金的单一依赖。

保险中介行业并非一味 " 衰退 "，其只是处于价值和认知重构的阵痛期和转型期。从套利 " 躺赚 " 的角度来看，自然是不合时宜，渐行渐远，但如果从市场出清、转向专业服务的角度来看，长期发展空间依然广阔。

优质、合规、拥有稳定业务的全国性中介牌照，仍具备较高市场价值，保险中介作为连接险企与消费者的核心渠道，在万亿保险市场中不可替代。2025 年国内中介渠道保费规模突破 1.5 万亿元，数字不会说谎。牌照本身的金融准入价值并未消失，消失的是空壳套利的投机价值。

事实上，市场洗牌是行业成熟的必经之路，短期阵痛换取长期高质量发展。欧美成熟保险市场中介渠道占比超 70%，我国中介渠道仍有巨大提升空间。过去门槛低、投机资本涌入带来大量低效主体，经过监管出清和市场出清，淘汰落后产能，留存具备专业能力、科技能力、合规能力的头部中介，是行业从粗放扩张转向高质量发展的必经过程。野蛮生长带来规模，但唯有专业服务和创新服务，才能够形成良性竞争格局，提升保险服务整体水平。

着眼于长期，保险中介行业的核心竞争力将是专业化和数字化。单纯依靠牌照、渠道佣金生存的机构将持续被市场淘汰，能够提供企业风险管理、家庭保障定制、健康养老配套、数字化精准服务的保险中介平台将脱颖而出。

未来，保险公司、保险中介、保险科技公司之间的协同融合将成为趋势。保险中介如果转型和升级为集咨询、风控、服务于一体的综合金融服务商，那么回看当前的大浪淘沙，便是涅槃的前奏。

撰文：玖亓校长

编辑：一诺

设计：小玉

校对：安文

审核：曦曦

出品：新时代保险研究院

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