阿里小米，联手收获一个 IPO。

6 月 29 日，光电互连产品提供商北京海光芯正科技股份有限公司（下称：海光芯正）正式在港交所主板挂牌上市，成为港股 AI 硅光互连第一股。其发行价为 114 港元，募资总额约 15.31 亿港元，募资净额约 14.15 亿港元。

昨日暗盘（利弗莫尔证券），海光芯正收涨‌ 86.84% ‌‌报 213 港元‌。今日开盘，海光芯正延续昨晚势头涨 75.35% 报 199.9 港元，总市值 178.99 亿港元。截至发稿，海光芯正涨 45.61% 报 166 港元，总市值 148.64 亿港元。

此次 IPO，海光芯正基石投资者为北京市国资委旗下璟泉京芯（北京）旗下 JSC International Investment Fund SPC、佰维存储旗下双赢科技、金山云网络、易方达等，合计认购 7.63 亿港元。

值得一提的是，阿里小米联手收获的上一个 IPO，是刚刚于 2026 年 4 月登陆港交所的商米科技。此外，这两家都参与投资的长鑫科技的科创板 IPO，也已于 2025 年 12 月获受理。

海光芯正创始人 &CEO 胡朝阳，现年 55 岁，在光电互连行业拥有超过 20 年的经验，曾担任马里兰大学帕克分校的博士后研究员、加州大学圣芭芭拉分校的研究科学家。

2011 年 11 月，胡朝阳博士踏上创业之路，回国创立海光芯正，旨在填补国内中高端光器件市场空白。在他的带领下，海光芯正在 13 年间，密集完成 9 轮融资，吸引元禾原点、启纳创投、邦盛资本、剑桥科技、中兴创投、中芯聚源、华登国际等投资方。

IPO 后，胡朝阳博士直接持股降至 9.44%，最终控制海光芯正 17.95% 股权；苏州金合盛 - 苏州国家高新技术产业开发区管理委员会合计持股 8.72%，系第一大外部股东；云杉资本合计持股 7.70%；邦盛投资管理合计持股 5.89%；天津泰达持股 5.61%；江苏博华、北京信息发展基金、北京经开区产业升级基金二期均持股 4.79%。

来源：海光芯正招股书

此外，阿里巴巴持有海光芯正 4.02% 股份；小米持股 2.30%。招股书显示，2022 年 12 月，阿里巴巴斥资 4000 万元参与海光芯正 E 轮融资；小米科技则在 2024 年 7 月、2025 年 7 月合计斥资 6000 万元参与其 E 轮、F+ 轮融资。

按开盘市值计算，阿里账面价值约 7.20 亿港元，账面收益约 5.84 亿元，投资回报率达 1459.38%；小米账面价值约 4.12 亿港元，账面收益约 2.97 亿元，投资回报率达 494.83%。

海光芯正主要提供光模块、有源光缆（AOC，其将光模块及光纤缆线集成为单一组件以实现高速互连）及其他产品。其光电互连产品广泛应用于 AI 数据中心，以支持高速、高密度及高能效的数据传输。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年收入计，海光芯正在全球专业光模块提供商中排名第 12,2023-2025 年收入增长在前十二大供应商中排名第 2，并于 2025 年占全球市场收入的 0.8%。该公司在全球及中国专业 AI 光模块提供商中分别排名第 8 及第 7，按 2025 年收入计，全球市场份额为 1.6%。

综合两份招股书，2022-2025 年（下称：报告期），海光芯正的收入分别约 1.03 亿、1.75 亿、8.62 亿、12.21 亿元；毛利分别约 -782.5 万、-3130.4 万、1.02 亿、1.10 亿元，毛利率分别为 -7.6%、-17.9%、11.8%、9.0%；净亏损分别约 6020.9 万、1.09 亿、1789.5 万、1.00 亿元。

截至 2025 年底，海光芯正持有的现金及现金等价物约 3.34 亿元。

此次 IPO，海光芯正拟将募资用于扩充光模块及其他光电互联产品的产能，并提升各产品线的自动化水平；未来三年内持续投资新产品及技术的研发；未来三年内的业务推广及海外市场拓展；业务推广及品牌建设活动，以提升品牌知名度及认知度等。