本次 IPO 不仅是 Momenta 发展历程中的重要里程碑，也被视为物理 AI 产业从技术研发向商业化落地转型的标志性事件。

2026 年 6 月 29 日，物理 AI 公司 Momenta 正式披露全球发售文件，启动香港首次公开发行。公司计划以 "6880" 为股票代码在港交所挂牌，有望成为首家在港上市的物理 AI 企业。

根据招股文件，Momenta 本次 IPO 计划全球发售约 1994 万股，其中香港公开发售占 10%，国际配售占 90%。发行价为每股 295.6 港元，在不考虑超额配股权的情况下，预计总募资额约为 58.9 亿港元。中金公司和德意志银行担任本次发行的联席保荐人。

引人注目的是，本次发行并未设定价格区间，而是直接确定了最终发行价。  这一安排在港股 IPO 中较为少见，通常反映出发行人对定价的信心。

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基石投资者阵容

本次 IPO 引入了 14 家机构作为基石投资者，认购总额约 30 亿港元（约 3.76 亿美元）。从构成来看，这一阵容涵盖了国际顶级长线基金、产业战略投资者以及国内主流金融机构。

国际投资机构方面，新加坡政府投资公司 ( GIC ) 和富达国际 ( Fidelity International ) 各认购 1 亿美元；贝莱德集团 ( BlackRock ) 认购 2500 万美元，橡树资本 ( Oaktree ) 认购 2000 万美元，富兰克林邓普顿基金集团 ( Franklin Templeton ) 认购 1000 万美元。

产业投资者方面，梅赛德斯 - 奔驰和比亚迪（002594.SZ）分别认购 2500 万美元和 1500 万美元；产业链合作伙伴兆易创新认购 600 万美元。

国内金融机构方面，高毅资产、博裕资本、华夏基金、广发基金、太平洋保险各认购 1000 万美元。此外，苏州魔速也参与了基石投资。

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财务表现与业务发展

根据招股书披露的数据，Momenta 在 2023 年至 2025 年间实现了显著的业务增长。营业收入从 7.43 亿元增至 24.13 亿元，三年复合增长率超过 80%。其中，许可收入的增长尤为突出。

公司的毛利率从 2023 年的 17.5% 提升至 2025 年的 71.6%，同期经调整亏损收窄至 3.03 亿元，已接近盈亏平衡点。截至 2025 年底，公司现金储备超过 100 亿元。

在技术层面，Momenta 于今年 4 月发布了 R7 世界模型，该模型作为物理 AI 基座模型，已应用于乘用车、无人驾驶出租车及无人物流车等领域，未来计划扩展至无人驾驶卡车等更多场景。

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募资用途与市场展望

根据招股书，本次 IPO 募资净额约 60% 将用于研发加强核心技术及推进新一代智能驾驶解决方案，约 20% 用于加速自动驾驶出租车服务解决方案商业化及规模化发展，约 10% 用于巩固量产车解决方案业务，剩余 10% 用于营运资金及一般企业用途。

市场分析认为，Momenta 的业务模式在港股市场具有一定独特性。公司的高速增长和接近盈亏平衡的财务表现，吸引了包括长线基金、产业资本和金融机构在内的多元化投资者群体。

本次 IPO 不仅是 Momenta 发展历程中的重要里程碑，也被视为物理 AI 产业从技术研发向商业化落地转型的标志性事件。  随着人工智能技术在物理世界的应用不断深化，Momenta 的上市将为相关领域的资本化和规模化发展提供参考案例。