（来源：中国猪业）

近日，新希望 2025 年年度股东会在成都召开，董事长刘畅、财务总监史涵、董秘赵亮等管理层以线上线下相结合形式参会，十余位中小投资者到场参与会议。会议期间，管理层针对猪周期行业判断、生猪养殖完全成本、33.38 亿元定增进展、个股调出沪深 300 样本股等市场重点关切问题逐一作出回应。

直面行业亏损现状，定下 2026 双线突围目标

刘畅在会上发言表示，2025 年饲料与生猪养殖行业外部环境复杂多变，受猪价、原料双重因素叠加影响，生猪养殖行业由持续盈利转向持续性系统性亏损。面对挑战，公司坚守主业、苦练内功，努力抓好生产经营，实现饲料业务增幅领先行业。2026 年以来，饲料业务延续量利双增表现，第一季度销售创近 5 年单季度最高；生猪养殖板块持续落实成本管控，目前已将完全养殖成本优化至 12 元 / 公斤以内。

刘畅提出，饲料、生猪养殖两大核心业务持续优化，是公司平稳穿越周期的坚实保障。当前国家持续加大生猪产能调控力度，公司积极响应政策号召，履行头部企业责任，依托国家调控与市场调节双重作用，行业行情后续有望恢复并稳健运行。

对于 2026 年整体经营规划，刘畅明确："2026 年，公司将继续深耕国内和海外两个市场，进一步提升饲料业务的规模和边际效益；优化种猪品质，持续提效降本；以坚定的决心、务实的作风穿越周期，创造更大的价值。"

猪周期迎转机！极端磨底时刻已过，靠成本硬扛行业波动

一直以来，" 猪周期 " 都是生猪养殖行业离不开的话题。所谓 " 猪周期 "，就是猪肉价格会受供求影响，呈现周期性涨跌循环的规律：猪价贵，养殖户都养猪，猪多了，肉价就跌；养猪亏钱，大家又少养，猪少了，肉价再涨，循环往复。

以往国内猪周期大致四年一轮，非洲猪瘟发生后，国内生猪养殖规模化、专业化水平、市场集中度均显著提升，叠加国家常态化产能调控，猪周期原以往特征弱化，价格波动幅度收窄，周期节奏也被拉长。

公司认为，今年以来，猪价有所回暖，整体来看，极端周期还没有过去，但随着产能的去化，价格已比较稳固，可以说已经度过了周期磨底最困难的时刻。公司强调，猪价的修复不会一蹴而就，会随着产能的优化，逐步回归到合理区间。

新希望董秘赵亮指出：" 企业无法干预行业周期，只能强化自身能力，做好成本管理，经营预判。公司将坚持企业的生存法则：以成本穿越周期。"

新希望财务总监史涵会上披露：受益于饲料原料成本下行，叠加种猪品质改良、猪场精细化运营管理等举措，公司养殖成本连年优化。2025 年度公司运营场线出栏肥猪完全成本为 12.84 元 / 公斤，2026 年成本进一步降至 12 元 / 公斤左右，公司后续将持续发力，努力向 11 元 / 公斤的完全成本目标靠近。此前公司也曾在互动平台披露，5 月份运营中场线肥猪完全成本已降至 11.96 元 / 公斤。

33.38 亿元定增搁置！筹备工作全部就绪，只等市场行情回暖再落地

投资者高度关注的非公开发行股票事项，管理层同步披露最新推进情况：公司定增各项基础筹备工作已基本到位，包含立项报批、对接意向投资者等相关工作均稳步落地。出于保障发行效果的考量，当前股价波动较大、市场整体情绪低迷，定增对公司经营发展意义重大，因此公司选择暂缓发行，等待股价、市场情绪平稳后再推进发行工作。

本次定增方案显示，公司拟发行股份募集资金总额不超过 33.38 亿元，募资净额将投入猪场生物安全防控及数智化升级项目，同时用于偿还银行债务。流程层面，今年 2 月中旬定增申请通过深交所上市审核中心审核，4 月初取得证监会同意注册批复，批复有效期为 1 年，公司将主动推进相关工作，力争项目尽快落地。

被调出沪深 300 样本股？新希望官方澄清：指数调整和公司基本面无关

会议上，管理层针对公司股票被调出沪深 300 样本股一事作出正面回应。董秘赵亮表示，公司对本次调出早有预期；沪深 300 指数每年 6 月、12 月依据个股市值、日均成交量调整样本标的，本次调出仅为指数量化筛选规则带来的客观结果，并不代表公司经营基本面出现重大利空。

同时，市场当下资金投资偏好偏向科技赛道，农牧板块整体缺少资本市场关注度。公司后续将持续改善自身经营状况，努力提升市值与流动性，争取重新纳入沪深 300 成份股名单。

（来源：企业公告、证券时报网）