2026 年 6 月 18 日，来自广东广州的「知易生物 -B」首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国投证券国际、兴证国际。

公司是中国领先的第二代活体生物药先锋，2025 年收入 0.02 亿元，净亏损 0.69 亿元（同比扩大 8.43%），毛利率 9.60%。

公司是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于活体生物药（LBP）领域。公司致力于通过微生态创新研究体系（ZYMIRS），开发针对胃肠道疾病、肿瘤及代谢疾病的新型活体生物药。

公司是中国第二代 LBP 领域的先锋，主要产品涵盖：

核心产品 SK08：含有新型脆弱拟杆菌 ZY-312 菌株的 LBP，用于治疗 IBS-D、儿童轮状病毒腹泻、UC 及联合抗 PD-1/L1 单克隆抗体治疗晚期实体瘤。

关键产品 SK10：含有灭活脆弱拟杆菌的 LBP，用于预防和治疗化疗相关性腹泻（CID）。

临床前管线：TP2（自身免疫）、SK16（口腔黏膜炎）、SK12（特应性皮炎 / 银屑病）、ZY19（代谢疾病）

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者。根据 LiveReport 大数据（统计数据截至 2026 年 3 月 31 日），过去 36 个月和 12 个月，以及 2026 年 1-3 月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为 195 家（市占率 71%），101 家（市占率 73%），30 家（市占率 77%）港股 IPO 提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

截至 2025 年 12 月 31 日止 2 个年度：

收入分别约为人民币 0.01 亿、0.02 亿，2025 年同比 +233.84%；

毛利分别约为人民币 0.00 亿、0.00 亿，2025 年同比 -22.48%；

净利分别约为人民币 -0.64 亿、-0.69 亿，2025 年同比 +8.43%；

毛利率分别约为 41.33%、9.60%；

净利率分别约为 -8,876.28%、-2,882.97%。

截至 2025 年底，公司年度经营现金流约 0.10 亿元，账上现金约 0.75 亿元

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，全球 LBP 市场从 2020 年的 30 亿美元增长至 2025 年的 47 亿美元，期间复合年增长率为 9.4%。预计到 2030 年，该市场将进一步增长至 75 亿美元，2025 年至 2030 年的复合年增长率为

2025 年中国 IBS 患病率为 11.8%，对应患者约 165.8 百万人，诊断率约为 25.0%。预计到 2030 年，中国 IBS 患者人数将达到约 168.2 百万人，到 2035 年将进一步增至 170.4 百万人。

截至最后实际可行日期，在全球处于临床阶段的 UC 治疗 LBP 中，SK08 为中国目前唯一处于临床开发的管线。同时，其亦是全球针对该适应症的七个 LBP 管线中唯一由中国公司主导的管线。

同行业 IPO 可比公司：万泽股份 ( 000534.SZ ) 、PROTARA ( TARA.O ) 、赛里斯治疗 ( MCRB.O ) 。

董事会由九名董事组成，其中包括一名执行董事、五名非执行董事及三名独

公司香港上市前的股东架构中，控股股东为智发朝博士，通过珠海益畅达控制 37.26% 投票权。非执行董事曹达先生控制清控金信等金信实体，合共控制 13.46% 投票权。刘洋洋博士通过珠海昕睿控制员工持股平台。

珠海益畅达：37.26%

曹达：13.46%

王晔博士：3.18%

刘洋洋博士：3.74%

珠海昕睿：2.56%

国投上海基金：6.26%

国投大湾区基金：4.49%

粤科清远：3.14%

景得（广州）：3.13%

深创投：1.30%

其他投资者：21.48%

公司上市前经历了多轮融资，在 2026 年 3 月的融资中，公司的投后估值约为 14.03 亿人民币。

联系电话：021-5407-5836

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