近日，深交所受理了河南光远新材料股份有限公司（简称：光远新材）的创业板上市申请，保荐机构为国泰海通证券，预计融资金额为 36 亿元。

光远新材主要从事电子级玻璃纤维产品的研发、生产与销售，产品包括 E 玻璃纤维产品和特种电子级玻璃纤维产品。2023 年至 2025 年，公司营收、净利润均实现快速增长，其中营收从 10.7 亿元攀升至 22.68 亿元，年复合增长率为 45.52%；净利润则由亏转盈，从亏损 9932 万元到盈利 5.17 亿元，成长动能强劲。

产品层面，E 玻璃纤维产品方面，公司 2025 年 E 玻纤电子纱产量约占我国的 8%，居行业第 3 位；特种电子级玻璃纤维产品方面，公司为全球少数能稳定批量生产供应低介电（Low Dk/Df）等特种电子级玻璃纤维产品的头部厂商，2025 年低介电纱的产能位居国内第一，低介电布的产销量位居世界前列。

公司称低介电布的产销量位居世界前列

E 玻纤电子纱产量约占我国 8%，居行业第三

光远新材成立于 2011 年，主要从事电子级玻璃纤维产品的研发、生产与销售，包括 E 玻璃纤维产品和特种电子级玻璃纤维产品。

E 玻璃纤维产品方面，电子布越薄、电子纱越细，生产技术难度更高、附加值更高，超薄布 / 极薄布定位高端市场，全球仅少数企业掌握相关技术，光远新材是全球少数能量产量销超 / 极薄布、超 / 极细纱的全链条厂商。据中国玻璃纤维工业协会数据，2025 年，公司 E 玻纤电子纱产量约占我国的 8%，居行业第 3 位。

特种电子级玻璃纤维产品，公司通过自主技术创新，以低介电为代表的特种电子级玻璃纤维产品成功打破境外垄断后迅速实现产能产量大幅提升，成为全球少数能稳定批量生产供应低介电（Low Dk/Df）等特种电子级玻璃纤维产品的头部厂商。

招股书披露，2025 年公司低介电纱的产能位居国内第一，低介电布的产销量位居世界前列。

根据 Business Research Insights 研究报告测算，全球低介电电子布市场 2025 年预计市场需求为 1 亿米左右，呈现供不应求态势。2025 年、2026 年 1 — 3 月，公司低介电电子纱的产量分别为 2,207.02 吨、937.64 吨，低介电电子布的产量分别为 3,346 万米、1,285 万米。按照该报告对市场需求的估算结合公司 2025 年、2026 年 1 — 3 月低介电电子布的产销量，公司低介电电子布的产销量位居世界前列。

已稳定进入全球头部电子材料供应链体系

因电子级玻璃纤维所属的产业链对产品质量、参数及稳定性要求极高，电子纱窑炉的建设周期和客户的验证周期都比较长，所以供应商如果在送样阶段未能进入供应链，后续产品放量供应时将很难再进入。

而光远新则具备强大的客户资源优势，已稳定进入全球头部电子材料供应链体系，共同推动高阶电子材料研发创新。

据介绍，公司客户覆盖斗山电子、台光电子、台燿科技、松下电子、联茂电子、生益科技、南亚新材、金宝电子、华正新材、超声电子等行业内领先的知名覆铜板厂商，其中斗山电子、松下电子授予公司卓越合作伙伴称号。

光远新材表示，上述客户多数为上市公司，且在下游行业中具有较高的市场地位，它们生产的高频高速覆铜板等主要应用到英伟达、亚马逊、谷歌、华为等国际知名科技企业产品中。

2025 年净利润大幅增长 748%

主营业务毛利率持续攀升

受益于高频高速印制电路板旺盛的市场需求驱动，特种电子级玻璃纤维产品供不应求，E 玻璃纤维产品价格触底回升，光远新材近三年业绩实现爆发式增长。

营收端，2023 年公司营收 10.7 亿元，2024 年同比增长 24.11%，为 13.29 亿元，2025 年营收达到 22.68 亿元，增速达到 70.62%，2023 年至 2025 年营收年复合增长率为 45.52%；净利润方面，2024 年公司实现扭亏为盈，为 6094 万元，2025 年净利润较 2024 年大幅增长 748.11%，达到 5.17 亿元。2026 年 1 — 3 月公司实现营业收入 8.43 亿元，净利润 3.44 亿元。

同时，公司主营业务毛利率持续攀升，2023 年至 2025 年及 2026 年 1 — 3 月，公司主营业务毛利率分别为 3.74%、14.60%、34.87%、56.40%。同期同行业可比公司均值分别为 20.06%、17.92%、28.15%、34.88%。

从行业发展前景来看，AI 服务器相较于传统服务器，在 GPU 主板、交换板等部件上需要采用层数更多、性能更高的 PCB，大幅提升了单位服务器对高端电子玻纤布（尤其是低介电产品）的消耗量。据 TrendForce 集邦咨询预测，2026 年全球 AI 服务器出货量预计将达到 236.9 万台，约为 2022 年的 3 倍。受益于 AI 及下游行业的持续发展，光远新材长期发展潜力仍十分可期。

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