截至 14:39，上证科创板芯片指数上涨 4.1%，成分股中，华海清科上涨 19.3%，西安奕材 -U 上涨 13.3%。

华泰证券认为，国产 AI 芯片具备较强成本转嫁能力，盈利弹性有望持续释放，涨价逻辑由两层因素共同支撑：一方面，上游全产业链成本持续抬升，构成涨价成本基础。AI 芯片成本结构中存储占比约 50%，HBM、先进封装、晶圆代工、基板全线涨价；测算显示，若 HBM 成本上涨 50%~100%、封测与代工同步上涨 10%，AI 芯片整体 BOM 成本将上行 30%~50%。另一方面，国内算力供需长期失衡，企业议价权持续提升。多模态大模型、AI Agent 快速普及带动推理算力需求激增，叠加海外高端芯片采购受限，国产算力供给受 HBM、代工约束存在明显缺口，叠加新一代国产 AI 芯片集中落地，厂商商务议价能力增强。

上证科创板芯片指数覆盖先进制程全产业链，全面布局国产芯片设计、制造、设备材料，反映芯片国产化整体趋势，科创芯片 ETF 易方达（589130，联接基金 A/C：020670/020671）跟踪该指数，年初以来，资金净流入居同标的产品首位，助力投资者把握国产芯片产业链投资机遇。