云计算公司甲骨文股价周一盘前上涨近 4%，试图从上周创下的 2001 年以来最惨淡单周表现中走出反弹行情。上周该股累计下跌 19%，连续五个交易日跌幅均超过 2.6%，创下自网络泡沫破裂时期以来的最大周跌幅。

市场担忧的核心在于甲骨文为履行人工智能基础设施承诺而背负的沉重债务负担。截至 5 月底，公司负债总额约达 1300 亿美元，2026 财年资本支出飙升 162% 至近 560 亿美元，自由现金流为负 240 亿美元。为继续支撑 AI 数据中心建设，公司计划在 2027 财年通过债务和股权融资筹集 400 亿美元，其中包括此前宣布的 200 亿美元股票发行计划。

尽管面临财务压力，甲骨文的基本面仍具支撑。公司最新财报显示，第四季度营收达 192 亿美元，云基础设施业务增长 93%，剩余履约义务飙升至 6380 亿美元，同比增长 363%，其中大部分来自大型 AI 相关合同。多数机构依然看好甲骨文长期前景，目前有 71% 的分析师建议买入该股，为近 15 年来最高比例。

有分析师指出，即使市场需求信号依然强劲，短期内投资者讨论的焦点仍将围绕融资杠杆和增资速度展开。甲骨文正与亚马逊、微软等云巨头同步扩建数据中心，公司重申 2027 财年 900 亿美元的营收目标，并将调整后每股收益预期上调至 8.05 美元。