6 月 29 日，外资机构麦格理证券发布的最新研究指出，联发科 ASIC 业务营收预计在 2028 年有望达到 400 亿美元，将股票目标价从新台币 5,850 元调升至新台币 10,000 元。

麦格理指出，联发科 ASIC 业务营收表现优于预期，预期 2028 年 ASIC 业务营收将达 400 亿美元，高于此前预期的 180 亿美元。此外，联发科 2028 年新一代 TPU 项目将采用更先进的制程，将推动其 AISC 平均单价（ASP）提升到原来的两倍以上。同时，联发科也积极从博通手中抢占 ASIC 市占率。

麦格理认为，另一家美国大型云端服务供应商（CSP）可能放出新的 CPU 定制项目，联发科 ASIC 业务仍有额外增长空间。

值得注意的是，此前消息显示，联发科已经接连拿下了谷歌 TPU 8i、代号 "Humufish" 的 TPU v9 和 TPU v9 升级版 "Triggerfish" 的设计服务订单。外资投行高盛也大幅上修了对联发科的财务预测，预计 2028 年联发科的 AI ASIC 营收将上升至 480 亿美元，远高于原先预估的 190 亿美元，届时将占联发科总营收比例高达 66%。

至于智能手机业务方面，麦格理预期 2026 至 2028 年整体智能手机出货量将持续下滑，主要原因在于内存价格长期上涨，抑制终端市场需求。麦格理指出，由于智能手机品牌厂面临提高零售价格的压力，消费者将转向价格较低的机型，因此 4G 手机表现可能将略优于 5G 手机。尽管整体市场面临下滑，联发科旗舰 SoC 打入三星 Galaxy S 系列的机率相当高，预期可部分抵销 2027 至 2028 年 5G 业务的下行压力。

基于智能手机市场疲软，麦格理将联发科 2026 和 2027 年每股收益（EPS）预期分别下调 16%、11%，但受益于 ASIC 需求大幅增长，2028 年 EPS 预估将上调 71%，目标价则从新台币 5,850 元提高至新台币 10,000 元。

编辑：芯智讯 - 林子