2026 年 6 月 29 日，江西证监局正式发布公告，对原国泰君安证券股份有限公司萍乡楚萍东路证券营业部（现为国泰海通证券股份有限公司萍乡楚萍东路第一证券营业部）经纪人彭金林采取认定为不适当人选的监管措施。自决定作出之日起 2 年内，彭金林不得担任证券公司客户开发服务相关职务或实际履行上述职务，相关情况记入证券期货市场诚信档案。

这纸 " 禁业令 " 背后，是一条完整的监管追责链条，一个月前，江西证监局先后发出《认定为不适当人选事先告知书（彭金林）》和《关于对国泰海通证券股份有限公司萍乡楚萍东路第一证券营业部采取出具警示函措施的决定》，面对彭金林私下接受客户委托代客交易、" 飞单 "、违规兼职等多项违规行为，监管采取了 " 一案双罚 " 的模式，个人与机构双双被追责。

这仅仅是国泰海通（601211）近年来监管罚单记录中的一页，从投行保荐失职到场外期权违规，从分支机构人员管理失控到子公司卷入监管风暴，这家总资产逾 2.1 万亿元的券业航母，正在经历一场全方位的合规大考。

营业部收警示函，经纪人被禁业两年

5 月 18 日，江西证监局发布《认定为不适当人选事先告知书（彭金林）》，详细列明了彭金林的违规事实：代客交易分成、飞单、违规兼职，具体而言：一是私下接受客户委托代为办理证券交易并分享收益分成；二是向客户推荐非本公司代销的金融产品，即 " 飞单 "；三是兼职行为存在利益冲突。

上述行为触犯了多部法规：2005 年《证券法》第一百四十五条、《证券法》第一百三十六条第二款、《证券经纪人管理暂行规定》第十三条、《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》第十条、《合规管理办法》第十条第二款，以及《证券公司代销金融产品管理规定》第十七条第一款。

5 月 26 日，江西证监局向其任职的国泰海通萍乡楚萍东路第一营业部出具警示函，监管认定，该营业部存在 " 未采取有效措施规范从业人员执业行为的情形 "，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条及《证券公司合规管理试行规定》第三条的相关规定，处罚依据为《合规管理办法》第三十二条第一款，决定同时记入证券期货市场诚信档案。

6 月 23 日，正式决定落地，彭金林被认定为不适当人选，禁业 2 年，公告同时明确，彭金林如不服该决定，可在收到决定书之日起 60 日内向中国证监会提出行政复议，或在 6 个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。至此，始于 5 月的监管追责链条完成了最后一环。

把时间线拉长看，萍乡楚萍东路第一证券营业部此次被罚，并不是国泰海通体系内第一次出现类似问题。

2021 年，原国泰君安南京太平南路证券营业部被江苏证监局出具警示函，该营业部存在三项问题：未按规定对个别经纪人进行执业前培训，未建立有效的异常交易监控和分析处理机制，未充分了解客户基本信息并及时更新。江苏证监局要求其进一步健全经纪人管理机制，严格监控账户异常交易行为，规范运营。

原海通证券体系中，同类风险也曾出现，2024 年，江苏证监局对梁正采取出具警示函措施，认定梁正在海通证券镇江中山西路证券营业部从业期间，存在私下接受客户委托买卖证券，并获取经济利益、承诺承担亏损的行为；同时，其在未注册登记为证券投资顾问期间从事投资顾问业务，并以个人名义私下通过个人微信向未与海通证券签订证券投资咨询协议的客户提供投资建议并获取经济利益。

在合并完成后，这类问题并没有完全消失。2025 年 12 月，黑龙江证监局对国泰海通证券黑龙江分公司采取出具警示函措施。监管认定，该分公司存在员工违规买卖证券、员工违规操作客户证券账户、对员工管理不到位等问题，未能有效识别并防范上述行为，反映出分公司合规管理不到位。同日，黑龙江证监局还对崔刚采取出具警示函措施，认定其在国泰海通黑龙江分公司，也就是原国泰君安黑龙江分公司任职期间，存在违规操作客户证券账户，以及向他人推介销售非原国泰君安证券发行或代销的金融产品两项问题。时任分公司负责人池浚也被出具警示函，原因是其作为负责人，对分公司合规运营承担责任。

此外，国泰海通今年还因场外期权业务被上海证监局出具警示函，上海证监局认定，公司存在与非专业机构投资者开展场外期权交易，且未能有效监测参与产品购买场外期权的占比；同时，个别分支机构合规管理不到位，存在个别从业人员协助非专业机构投资者开展场外期权交易的情形。同期，相关从业人员孙婧也因协助非专业机构投资者开展场外期权交易，被上海证监局采取出具警示函措施。

因此，萍乡楚萍东路第一证券营业部这张警示函并不是孤立事件，它更像是国泰海通在经纪业务和财富管理业务扩张过程中，一线人员管理短板的再次暴露。

财富管理规模做大，一线合规管理承压

萍乡营业部警示函发生在国泰海通完成重大合并后的新阶段，年报显示，2025 年国泰海通实现营业收入 631.07 亿元，同比增长 87.40%；归母净利润 278.09 亿元，同比增长 113.52%；总资产达到 2.11 万亿元，较上年末增长 101.80%。其中，经纪业务手续费净收入 151.38 亿元，同比增长 93.01%，公司解释主要由于股基交易量同比增加，以及吸收合并海通证券使代理买卖证券业务规模扩大。

财富管理业务更是合并后规模效应最直观的板块，国泰海通在年报中披露，报告期末境内客户数 3933 万户，较上年末增长 6.6%，排名行业第一；托管账户资产规模较上年末增长 23.8%；富裕客户及高净值客户数较上年末增长 23.1%；买方资产配置规模 794 亿元，较上年末增长 148.4%；产品保有规模 6573 亿元，较上年末增长 26.7%；证券投资咨询投资顾问人数 6072 人，稳居行业榜首。

这说明，合并后的国泰海通已经拥有行业领先的客户体量、投顾队伍和产品销售场景。但从合规角度看，客户越多、投顾和经纪人越多、产品保有规模越大，意味着公司需要管理的销售链条、客户触点和员工行为也越复杂。一线经纪人通过微信群、私聊、外部兼职、客户熟人关系等方式开展违规行为，反而可能在庞大的分支机构网络中更难被及时识别。

国泰海通年报也提到，公司 2025 年完成合并重组交易交割，平稳完成母公司整合、法人切换和内部客户切换，并推进分支机构标准化和投顾队伍体系化建设；公司还依托君弘、灵犀等科技平台重塑财富管理业务模式，平稳完成超 2000 万客户迁移，构建高承载量核心交易体系。这意味着，国泰海通在经营层面已经完成了大型券商合并后最复杂的客户与系统迁移工程，但合规层面的整合，仍是合并后必须持续面对的挑战。