一场看似波澜不惊的年度股东会，暗流却早已涌动。

2026 年 6 月 29 日，华西证券 ( 002926.SZ ) 召开 2025 年度股东会，由董事长周毅亲自主持会议。

出席会议的股东及股东授权委托代表人数 301 人。其中，6 位股东现场出席，持股 12.13 亿股，表决权占比 47.2316%；295 位股东线上出席，持股 0.27 亿股，表决权占比 1.0397%，显然，机构股东才是左右各项议案表决结果的核心力量。

黄桷树财经注意到，本次股东会共计审议通过了 8 项议案。其中，7 项议案的同意票比例都在 99.5% 以上，唯独议案 6《修订〈公司章程〉》的同意票比例只有 75.57%，反对票比例为 0.4%，弃权票比例为 24.03%。

由于修订公司章程属于特别决议，同意票比例需要超过 66.67% 才能通过，因此，这一次算是惊险过关。

议案 6 是什么内容，为何同意票比例这么低呢？

议案 6 内容为：将《公司章程》规定的董事人数由 13 人调整为 11 人，以及拟在《公司章程》中增加公司对子公司财务资助的决策机制安排——董事会有权审批向全资子公司提供财务资助事项。

议案 6 的弃权票为 2.9792 亿股。

华西证券 2026 年一季报披露的前十大股东名单中，第二大股东华能资本服务公司持股 2.9780 亿股，和这次弃权票 2.9792 亿股，数量相差无几。

值得一提的是，华西证券的董事会在审议《修订〈公司章程〉》这一项议案时，二股东华能资本服务公司提名的董事黄卉就投下了弃权票，弃权理由是：无法判断该调整是否会影响股东单位自身在公司治理中的参与程度。

黄桷树财经认为，本次 2.9792 亿股弃权票具有标志性意义，这是华能资本服务公司 2011 年入股华西证券以来，第一次以全额弃权的方式，公开表达对公司治理架构调整的反对，它传递出的信号是：在华西证券的公司治理方面，二股东华能资本服务公司与大股东泸州老窖集团存在不同的看法。对于华西证券的董事长周毅而言，如何消除两大股东之间的分歧，非常考验他的智慧和能力。