7 月 1 日，小金属概念盘中震荡反弹，铟方向领涨，株冶集团（600961.SH）涨停，豫光金铅（600531.SH）、驰宏锌锗（600497.SH）、罗平锌电（002114.SZ）、锌业股份（000751.SZ）、锡业股份（000960.SZ）涨幅靠前。此外，东方锆业（002167.SZ）、中矿资源（002738.SZ）2 连板。

消息面上，2026 年上半年，一批被称为 " 工业味精 " 的小金属热度极高。镓、锗、锑、钨、锡、钽、铟，几乎每一个品种都在涨价，不过涨法各不相同，有的靠出口管制定价，有的靠供给意外收缩，有的靠下游需求拉动。

其中与 AI 算力绑定最深的是锡、钽、铟。过去半年，钽锭上涨 158%，铟价上涨约 60%，锡价涨超 40%，涨价离不开 AI 算力基础设施对它们实打实的消耗。ITO 靶材和磷化铟衬底的真实需求增加，后者用于 AI 光模块，6 英寸衬底已从 8000 元 / 片涨至 1.8 万— 2.8 万元 / 片。

据 Omdia、Yole 数据，2026 年全球磷化铟衬底需求将从 2025 年的 200 万— 210 万片提升至 260 万— 300 万片，而有效产能仅从 2025 年的 60 万— 70 万片提升至约 75 万片，缺口仍超 70%。

国盛证券（002670.SZ）指出，磷化铟单晶生长设备与制备技术门槛极高，行业技术壁垒深厚，市场长期由海外龙头主导，呈现高度垄断的竞争格局。

国内 6 英寸磷化铟衬底国产化率不足 5%。今年 4 月，云南锗业（002428.SZ）旗下鑫耀半导体宣布，在现有产能基础上扩建一条年产 30 万片（折合 4 英寸，含 6000 片 6 英寸）高品质磷化铟单晶片生产线，建设期 18 个月，最终产能将达 45 万片（折合 4 英寸）。