封面图 | 《玫瑰的故事》剧照

最近苹果公司产品线大涨价的消息，让大家重新审视 AI 带给普通人的影响。有网友评论说，还没吃到 AI 的红利，就先尝到了 AI 带飞物价的苦果。

消费者可以选择别的品牌，但吃这口饭的果链企业不行，苹果公司的一举一动，都牵动着果链企业的股价表现。

其中，领益智造试图将自己擅长的本领，迁移到机器人、AI 服务器液冷等新兴领域，从而削弱果链的影响，培育另一条增长曲线。

领益智造的创始人是曾芳勤，坊间常将她与立讯精密创始人王来春、蓝思科技创始人周群飞相提并论，称作「苹果背后的三个女人」。去年，蓝思科技已在港交所挂牌；上周，立讯精密也通过港交所聆讯，即将登陆主板；几天前，领益智造刚在港股上市。

今天我们和大家分享，曾芳勤此次在港交所敲钟背后的财富涌动。

作者：李惠琳 覃毅

来源：21 世纪商业评论

三次闯关港交所，江门民企一姐终于如愿。

6 月 26 日，曾芳勤实控的领益智造，在港交所挂牌上市，发行价定为每股 10.18 港元，共筹集资金约 82.64 亿港元。

曾芳勤是「巨人背后的隐形冠军」，她从事电子设备精密零部件生意，以微米级精度的加工技术，绑定华为、OV 等头部客户，且成功跻身「果链」。

她准备迎接新的大潮，正将精密部件制造的功夫，延伸至机器人、AI 服务器液冷等新兴领域。

领益智造港股上市现场，左数第四为曾芳勤

领益智造一年入账，已超 500 亿元，过去 12 个月，其在 A 股的市值暴涨 1 倍，超过 1400 亿元。

此次港股 IPO，曾芳勤也登台敲锣，赶上科技股大调整，领益遭遇破发，这无阻于这位女强人的雄心。

1. 关键卡位

曾芳勤过去最大标签是「果链女王」，现在则化身为 AI「卖铲人」。

这次港股上市，领益智造所募集资金中，预计超过 40 亿港元，将押注在 AI 产业链的产能扩张和并购。

其具体瞄准高密度 AI 算力服务器、人形机器人硬件、AI 光通信基础设施等领域。

目前，领益智造八成以上的收入来自电子设备，涵盖 AI 终端设备、企业级服务器、人形机器人三大方向。

曾芳勤已不局限于单一零部件供应，而是为客户提供「一站式」的服务，从原材料开始，到零部件、模组、散热方案，以及设计开发、成品组装，她能全部自家搞定。

据透露，她已在全球拥有 63 家工厂及交付中心，覆盖 30 多个国家和地区。

这种全链路、全地域交付能力，由曾芳勤一手打造，她也成为全球头部客户的座上宾。

在 AI 终端设备高精密功能件领域，领益全球排名第一，份额超过第二名至第五名总和，且高歌猛进，今年 1-3 月，其营收 126.43 亿元，增长约一成。

目前，曾芳勤正不断出手，扩充规模。

此次募集资金中，她准备花费 11.25 亿港元，购买先进自动化设备及生产线，如高精密结构件、热管理零组件等相关生产线；另外 8.56 亿港元，则预计在海内外扩建生产基础设施。

具体到各业务分部，曾芳勤也在拓宽护城河。例如，领益的热管理（散热）业务，年收入已超 50 亿元。

2025 年底，领益以 8.75 亿元，收购立敏达 35% 的股权，并协议取得其 17.78% 的投票权，将这家服务器液冷供应商纳入麾下。

立敏达服务北美算力行业头部客户，已打入英伟达的供应链，且拥有东莞和菲律宾基地，共 3 万平方米液冷模组产线，以及 50 万套的年产能。

「公司在 AI 算力产业链实现了关键卡位。」曾芳勤在年报中如此评价说。

2. 连环并购

曾芳勤，不甘于成为被动的配套供应商。

她擅长瞅准产业热点，敢于出手，过去 5 年来，以一系列并购，切入电动车等新兴领域。

例如，2021 年时，新能源车渗透率刚过 15%，曾芳勤果断跨界，耗资 3800 万元，收购浙江锦泰，切入新能源汽车结构件领域，其后又由点及面，扩充领地。

2025 年，她拿出 2.4 亿元，收下江苏科达 60% 股权，补齐汽车内外饰件的总成能力；之后，豪掷 24 亿元，拿下浙江向隆 96.15% 股权，切入传动轴等动力核心部件领域。

由此，曾芳勤的汽车客户，已囊括大众、丰田、比亚迪、广汽、一汽等主流厂商，从合资巨头到新势力头部，悉数收入囊中。

2025 年，领益的汽车及低空经济业务，收入在 30 亿元左右，成为第二大增长引擎。

「我们成熟的并购能力是核心竞争优势，也是推动长期增长的重要动力。」招股书对自身的财技，毫不谦虚。

此番港股 IPO，曾氏预留 30% 的资金，即 24.45 亿港元，专门用于战略投资及收购。

她的计划，就是在高增长科技垂直领域寻求收购机会，看准的还是服务器、人形机器人、AI 光通信基础设施等赛道。

曾芳勤为潜在目标，设定了三个标准：

1）契合领益的核心制造能力、技术路线及发展重点；2）具备长期增长前景，具有技术差异化优势、核心资源或专业能力；3）目标公司财务状况良好，估值有合理性。

「全球相关技术领域拥有逾 500 家公司，可从中甄选潜在收购目标。」领益在招股书中宣称。

密集的大手笔投资，也带来一定资金压力。

到 3 月末，领益有息借贷为 95 亿元，且商誉部分为 34.88 亿元，预计未来还会增加。

3. 带头一姐

曾芳勤出生于深圳，曾赴海外深造，归国后在江门创立领益智造。

早年，她主要为手机、电脑等提供精密结构件和模组服务，由苹果订单奠定江湖地位，之后扩张版图，人称「江门民企一姐」。

据胡润全球富豪榜，其身价高达 700 亿元。

「做对的事，把事做对。」曾芳勤在致股东信里强调，要加速向高附加值的赛道迁移，在执行上锤炼效率。

62 岁的她，带头转型，活跃在管理一线，也会频频出席政企交流活动，为业务开路。

例如，她在 3 月带队到江苏盐城调研，与当地领导深入交流，明确将盐城作为核心投资板块，加码布局人工智能终端、新能源汽车及人工智能数据中心（AIDC）等前沿领域。

过去一年，曾芳勤陆续增资旗下子公司，总金额超过 18 亿元。

5 月，领益又接连为多家子公司出具巨额担保，例如，其出具不可撤销连带责任担保函，上限达 1.3 亿美元，约合 8.9 亿元人民币，以支持立敏达的服务器业务履约。

这些都显露出曾芳勤扩张的态势。

精密制造拼的是精度，更是研发厚度，为跟紧客户的需求，领益也在加大研发投入。

2025 年，曾芳勤拨付 23.81 亿元研发预算，占总营收的 4.62%；今年 1-3 月，已支出 6.8 亿元。

这次募资的资金，她拨付了 9.7 亿港元，用于加强研发能力。

其中多数用于留住、招聘及支持研发人员、工程师与技术专家，以期未来三年，能推动产品升级、先进硬件研发及系统级解决方案创新等。

2026 年是领益智造成立 20 周年，于曾芳勤而言，也会是忙碌的关键一年。