软件方向或迎低位补涨行情，囊括 108 只软件开发行业个股的软件开发指数盘中豪涨近 4%，启明信息、能科科技、宝信软件、大智慧4 股涨停，财富趋势、格灵深瞳涨超 12%，艾融软件、普联软件涨逾 10%。

热门 ETF 方面，紧密跟踪软件开发指数的软件开发 ETF 华宝（159036）场内涨幅一度上探 3.96%，现涨 3.64%，盘中收复 5 日、10 日均线。

消息面上，近日发布的豆包大模型 2.1 Pro，围绕 Coding、Agent、VLM 三大方向升级。在多个 Coding 方向的国际权威测评中，豆包大模型 2.1Pro 得分比肩全球顶尖模型 GPT-5.5、Claude-Opus-4.7、Gemini-3.1-Pro。同时，豆包大模型 2.1Pro 具备较高性价比，其每百万 Tokens 统一定价为输入 6 元、输出 30.0 元，综合使用价格比 Claude Opus4.6-4.8 降低近 80%。

放眼海外，OpenAI 于北京时间 6 月 27 日推出新一代 GPT-5.6 系列模型。应美国政府要求，现阶段仅向少数 " 可信合作伙伴 " 提供预览权限。美国对 AI 开放态度持收紧趋势，海外 SOTA（行业顶尖、当前性能最强的海外产品）对华可得性在收敛。

华龙证券认为，国产模型凭借较高性价比，有望受到国内更多的 token 调用量倾斜。同时，出于 AI 安全考虑，" 国产芯片 + 国产模型 " 的闭环有望加速形成，看好当前竞争局势下，国产 AI 的份额爬升窗口期拉长。国产 AI 厂商加速进入创新周期，效率提升有望加速 AI 下沉，细分领域应用厂商有望受益，并带动新一轮 AI 基建扩张。

在 AI 重塑软件的大趋势下，"AI+ 软件 " 垂类应用价值凸显。相较于通用大模型回答的随机性与非标准化，金融、医疗、电商等垂直领域的 AI 应用通过预设场景、优化提示词与专属数据训练，能提供更精准、稳定、实用的解决方案，"AI+ 软件 " 的深度融合正在各行业创造真实价值。

数据显示，软件开发 ETF 华宝（159036）成份股，囊括 AI+ 金融、AI+ 医疗、AI+ 办公、AI+ 教育、AI+ 信息安全、AI+ 政务等领域个股，截至 5 月底，AI 应用概念股权重占比超 47%。

估值方面，截至 6 月底，软件开发 ETF 华宝（159036）标的指数（软件开发指数）市盈率 PE（TTM）为 166.94 倍，位于上市以来 20.96% 分位点，估值性价比、安全边际较高。

【硬件的尽头，或是软件的春天】

纵观历次科技革命，利润皆由硬件流向应用，硬件的尽头，或是软件的春天。今年年初受 " 大模型吞噬软件 " 叙事发酵扰动，AI 应用板块较算力、模型端估值折价显著，软件板块成为 AI 产业链中 " 水位 " 较低的细分领域，估值性价比、安全边际较高，叠加 AI 赋能 + 信创驱动，软件开发方向有望乘势而起。

软件行业整体处于上升周期，但不确定哪个细分赛道或个股会跑赢，与其押注单一细分领域，不如通过软件开发 ETF 华宝（159036）标的指数（软件开发指数）覆盖全行业，囊括 108 只成份股，更全面、更均衡的布局，有望捕捉行业发展的贝塔收益。

软件开发 ETF 华宝（159036）标的指数（软件开发指数）囊括热门概念，截至 5 月底，AI 应用、云计算、信创产业、金融科技、网络安全、鸿蒙生态概念成份股权重占比分别为 46.58%、43.50%、42.36%、29.90%、15.72%、14.29%。

注：截至软件开发 ETF 华宝（159036）6 月 11 日上市，该 ETF 最新规模为 4 亿元，在全市场 2 只跟踪同标的指数的 ETF 中，是规模最大的 ETF。

ETF 费用相关说明：场内交易费用以证券公司实际收取为准。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.3% 的标准收取佣金。软件开发 ETF 华宝不收取销售服务费。

风险提示：软件开发 ETF 华宝被动跟踪中证全指软件开发指数，该指数基日为 2021.12.31，发布日期为 2023.3.29，该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！