专题：聚焦美股 2026 年第一季度财报

集团预计今年全球集装箱货运量将实现约 4% 的增幅

马士基集团表示，目前尚无法确定，运费上涨究竟是源于真实的需求回暖，还是货主为规避后续附加费或潜在关税上调而提前出货所致。

马士基（股票代码：MAERSK.B，涨幅 0.44%）上调了全年业绩预期，旺盛的市场需求与不断走高的运费，让公司应对中东冲突引发的航运扰动时，表现好于此前市场担忧。

各大航运企业年初态度偏谨慎，普遍预判盈利将下滑，同时警示中东冲突扰乱航线运营、推高燃油成本会带来经营压力。

这家丹麦航运巨头于周一晚间表示，集装箱市场需求持续火热，东亚地区需求尤为强劲，加之近期现货运费稳步上涨，公司因此上调 2026 年全年业绩展望。

公司最新预计，全年息税折旧摊销前基础利润区间为 80 亿至 100 亿美元，此前预测值仅为 45 亿至 70 亿美元。

马士基同时上调息税前基础利润预期至 20 亿 — 40 亿美元，此前公司预估该指标区间为亏损 15 亿美元至盈利 10 亿美元。在自由现金流方面，公司目前预计现金净流出至少 15 亿美元，较此前预估的最低 30 亿美元净流出已有明显改善。

回顾 2025 年财报，公司息税折旧摊销前基础利润 95.7 亿美元，息税前基础利润 33.6 亿美元，实现自由现金流 22 亿美元。今年 2 月，马士基曾预警本年度盈利将大幅下滑，并宣布计划裁减约 1000 个总部岗位，通过降本措施对冲业绩下行压力。

伯恩斯坦分析师亚历克斯・欧文在研报中指出，马士基本次上调业绩指引，预示短期内运费行情仍将支撑各大集装箱航运企业保持亮眼盈利。

欧文分析称，中东冲突爆发初期，运费上涨主要来自燃油附加费上调；而在油价回落之后，运费依旧走高，侧面印证了市场需求的强劲。但他同时提到，目前仍难以界定，高昂运费究竟来自真实需求扩张，还是货商为规避后续附加费、潜在关税上调而提前出货所催生的短期前置需求。

马士基预测，今年全球集装箱货运量将同比增长约 4%，处于此前预测区间的上限水平。