核心事件：6 月 25 日，汇丰银行年内第五次上调美光科技目标价，将其从 1100 美元上调至 1700 美元，同时维持 " 买入 " 评级。

关键数据：

美光股价过去一年累计上涨约 700%，当前市值突破 1 万亿美元，为标普 500 表现最好的成分股之一，当前股价约 1150 美元，1700 美元目标价对应约 48% 潜在上涨空间

美光第三财季营收 414.6 亿美元，调整后每股收益 25.11 美元，超出华尔街一致预期的 357 亿美元营收、20.49 美元每股收益，数据中心业务当季营收突破 250 亿美元

美光已签订 16 项不可撤销的 " 提货或付款 " 模式长期战略客户协议，客户预付定金总计约 180 亿美元

美光预计存储芯片供应紧张态势将持续到 2027 年之后，指引第四财季营收达 500 亿美元

汇丰 2026 年历次上调美光目标价节点：1 月从 350 美元上调至 500 美元，5 月 18 日上调至 1100 美元，6 月 25 日上调至 1700 美元；当前华尔街对美光的平均目标价为 1404.48 美元

美光、三星、SK 海力士合计占据全球 90% 以上的 DRAM 供给，SK 海力士正筹备赴美上市

市场影响与逻辑：

汇丰本轮持续上调目标价的核心逻辑为存储芯片需求增速远超供给、价格保持坚挺，本轮行业上行周期将持续 4 至 5 年，长于过往 2 至 3 年的常规周期，AI 芯片带动存储容量需求数倍提升

美光作为标普 500 成分股，已被多数指数基金配置，其股价上涨将直接增厚普通投资者指数基金、401 ( k ) 退休账户的收益

当前市场存在多空分歧：看多逻辑为高带宽存储供不应求、长期供应协议平抑过往供需波动；看空逻辑为存储行业强周期属性，若后续供给追上需求，价格与利润率将回落，当前股价已完全定价多年持续景气预期，几乎未给业绩不及预期留出缓冲空间，叠加 SK 海力士赴美上市可能分流资金，存在回调风险

后续关注点：美光下一份财报的核心定价数据，验证存储芯片价格是否持续上行，将决定美光后续股价走向。