2026 年 7 月 1 日，华源证券发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，核心城市土拍热度不减，优质房企积极补货。

报告具体内容如下：

板块行情：本周上证指数（1A0001）下跌 1.5%、深证成指（399001）下跌 1.6%、创业板指（399006）下跌 1.4%、沪深 300（399300）下跌 1.5%、房地产（881153）（申万）下跌 3.8%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：皇庭国际（+24.0%）、盈新发展（000620）（+15.5%）、光明地产（600708）（+15.1%）、先导基电（600641）（+14.4%）、津投城开（600322）（+11.2%），涨跌幅后五的分别为：深深房 A（000029）（-20.2%）、京投发展（600683）（-17.0%）、*ST 金科（000656）（-14.2%）、西藏城投（600773）（-12.8%）、深振业 A（000006）（-12.7%）。 数据跟踪：新房：本周（6.20-6.26），42 个重点城市新房合计成交 234 万平米，环比上升 23.8%。6 月截至本周（6.01-6.

26），42 个重点城市新房合计成交 739 万平米，环比上升 8.5%，同比下降 13.0%，年初至今累计成交同比下降 20.4%。二手房：本周（6.20-6.

26），21 个重点城市二手房合计成交 220 万平米，环比上升 8.9%。6 月截至本周（6.01-6.

26），21 个重点城市二手房合计成交 843 万平米，环比上升 3.3%，同比上升 12.9%，年初至今累计成交同比上升 2.7%。

行业新闻：市场方面，端午小长假期间，贝壳（BEKE）深圳合作门店二手房签约量同比增长 28%，创近六年同期新高，刚需与改善需求集中释放。因城施策方面，湖南城市更新资源发布会集中推出 133 个重点更新片区、2478 个近期实施项目，总投资达 2215 亿元。公积金方面，武汉拟优化提取政策，取消首套自住房纯商贷 12 个月提取限制，调整为还款 6 个月后每月可提取。土地市场方面，招商蛇口（001979）以 10.22 亿元竞得北京通州九棵树地块，溢价率 20.95%；深圳宝安中心区地块由保利发展（600048）以 105.10 亿元竞得，溢价率 99.05%；杭州未来科技城、永久河单元地块分别由建发、招商蛇口（001979）竞得，溢价率分别为 23.04%、79.03%。

公司公告：人事变动方面，城建发展（600266）公告称，许禄德不再担任公司董事会秘书职务，但仍继续担任公司董事、副总经理；截至公告披露日，许禄德未持有公司股份，且不存在应当履行而未履行的承诺事项，预计对公司正常经营及治理运行影响有限。

投资分析意见：我们认为，2026 年，三大趋势值得期待：

1）房地产（881153）调整有望进入尾声：复盘全球主要经济体房地产（881153）危机，平均跌幅 35%，平均调整时间 6 年，当前我国实际房价调整的长度与深度均已相对充分。

2）" 好房子 " 结构性机会：我国房地产（881153）市场进入结构分化阶段，中央层面高频提及建设好房子，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。

3）香港楼市复苏延续：多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产（881153）" 看好 " 评级，建议关注：

1）港资发展商：新鸿基地产（HK0016）、恒基地产（HK0012）、信和置业（HK0083）、嘉里建设（HK0683）；

2）地产开发：华润置地（HK1109）、招商蛇口（001979）、建发国际集团（HK1908）、绿城中国（HK3900）、中国金茂（HK0817）；

3）二手房中介：贝壳（BEKE）；

4）物管企业：招商积余（001914）、华润万象生活（HK1209）。

风险提示：房地产（881153）量价超预期下行、房地产（881153）融资资金趋紧、房地产（881153）政策不及预期。

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