6 月 30 日，阿维塔科技已完成香港联交所主板挂牌上市申请资料的更新与递表，新版招股书披露了阿维塔科技 2025 年全年财务数据及业务进展。

这是阿维塔第二次叩击港交所大门。上一次是 2025 年 11 月 27 日，那份招股书在六个月后因未通过聆讯而自动失效。失效当天，阿维塔回应称这是 "IPO 过程中常见技术性流程 "，并承诺 " 将尽快重新递交 "。

新旧两份招股书之间，阿维塔面临的市场环境已有所变化。2026 年 1 至 5 月，阿维塔月均销量约 4000 辆，而同期中国新能源市场头部新势力的单月销量门槛已站上 3 万辆。

累亏 132 亿元，今年可能继续亏损

阿维塔的前身是长安汽车和蔚来汽车于 2018 年 7 月联合投资设立的长安蔚来。2021 年蔚来退出后，阿维塔引入华为、宁德时代两大合作伙伴，形成 "CHN（长安、华为、宁德时代）" 协同模式。

招股书显示，长安汽车为阿维塔持股 40.99% 的第一大股东，宁德时代是持股 9.17% 的第二大股东。华为虽非股东，但通过智能驾驶解决方案、鸿蒙座舱等技术深度参与阿维塔发展。

这种 " 轻资产 " 模式让阿维塔得以借助长安汽车的制造能力、宁德时代的电池技术和华为的智能化方案。招股书披露，截至 2025 年 12 月 31 日，阿维塔仅靠约 3978 名员工的精简团队架构，实现了 256.31 亿元的收入。

阿维塔 2025 年的财务表现相当可观。2023 年至 2025 年，阿维塔营收从 56.45 亿元飙升至 256.31 亿元，三年累计约 464.71 亿元，年均复合增长率超过 113%；毛利率从 2023 年的 -3.0% 转正至 2024 年的 6.3%，2025 年进一步升至 9.4%；经营性现金流也于 2024 年转正，2025 年扩大至 23.15 亿元。

但亏损问题一直存在。2022 年至 2025 年，阿维塔分别亏损 20.16 亿元、36.93 亿元、40.18 亿元和 34.89 亿元，四年累计亏损超过 132 亿元。阿维塔在招股书中表示，" 可能于截至 2026 年 12 月 31 日止年度继续录得净亏损 "。

规模不足是阿维塔亏损的核心症结。2025 年，阿维塔销售成本占收入的比例仍高达 90.6%，其中原材料成本 208.04 亿元，占销售成本的 89.6%。阿维塔在招股书中承认：" 相对较小的采购量局限了我们与零部件供应商的议价能力，而制造相关成本在增长阶段分摊至相对较低的交付量，这对我们的毛利率及整体盈利能力造成不利影响 "。

2025 年，阿维塔总交付量 12.27 万辆，较 2024 年的 6.16 万辆接近翻倍，其中 11 月单月交付 1.4 万辆创下历史纪录。但进入 2026 年后销售势头再度向下，1 月至 5 月，阿维塔累计销量 2.01 万辆，同比下降超四成。同期，国内新能源乘用车零售市场整体下滑 15%。

海外扩张，明年冲击千亿营收

与国内销量下滑不同，海外市场是阿维塔业绩的一个亮点。2025 年阿维塔海外收入 13.98 亿元，占总收入比重 5.5%，海外市场平均售价超 30 万元。2026 年 1 至 5 月，阿维塔海外销量同比增长 33.4%。

截至 2025 年底，阿维塔已进入 38 个国家和地区，布局超 80 个销售网点。按照阿维塔官方的说法，阿维塔 11 在泰国市场长期位居豪华电动车市场第一名，在阿联酋占据高端电动汽车 10% 的市场份额。

截至今年 5 月底，阿维塔海外市场已拓展至 43 个国家和地区，分销网点增至 95 个。阿维塔计划今年正式进入欧洲市场，到 2030 年将进入超 110 个国家和地区，海外销量占比目标超过 40%。

值得注意的是，阿维塔虽不是鸿蒙智行 " 五界 " 品牌中的一员，但其与华为达成了深度绑定。2024 年 8 月，阿维塔宣布以 115 亿元的对价投资引望公司（华为车 BU 业务的核心载体），以 10% 的持股比例成为其第二大股东。这笔 " 豪赌 " 在首年即实现正向收益，阿维塔 2025 年从联营公司分得利润 1.82 亿元。

作为引望的股东，阿维塔还拿到了华为最新技术的优先搭载权。2026 款阿维塔品牌车型已实现 896 线激光雷达、城市 NOA 等高阶功能的搭载。

根据招股书，阿维塔此次 IPO 募资将主要用于产品开发及平台技术开发、品牌建设、销售服务网络拓展以及补充营运资金。

按照规划，阿维塔将于 2026 年三季度发布阿维塔 07L，年内推出旗舰大六座 SUV。依托与引望的深度联合共创，阿维塔计划后续车型全面搭载新一代智能化技术，力争成为首批搭载华为乾崑下一代辅助驾驶系统的品牌。

阿维塔设定的更长远目标是，2027 年全球销量 40 万辆、年收入千亿元；2030 年全球销量 80 万辆；2035 年挑战 150 万辆。