（来源：清科研究）

这个六月，可控核聚变赛道迎来史无前例的资本爆发窗口。多家聚变企业密集官宣大额融资，产业资本、国资基金、一线 VC 形成共振投向合肥与上海。核聚变赛道正依靠多层次金融体系，加速走出实验室、迈向工程验证。

星核聚变完成 8.3 亿元首轮融资，刷新国内民营商业核聚变领域已知规模最大的首轮融资纪录。本轮融资由上汽金控、恒旭资本、深创投、中科创星头部机构联合领投，混沌投资、普华资本、达晨财智、清科控股等 21 家机构跟投。合肥市创新投、合肥高投等本地国资基金也参与投资。

这家仅成立 3 个月的公司完成数亿元天使轮融资，本轮投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投旗下合肥创新投、BV 百度风投、国元证券旗下国元股权。

星能玄光完成 5 亿元 A 系列两轮融资，新进投资方包括金浦投资、达晨财智、基石资本、弘晖基金、世林集团及上海国投旗下上海科创集团，蚂蚁集团、中科创星、心资本、鼎和高达、金雨茂物、彼岸时代、合肥产投旗下合肥天使投资基金、天创资本等老股东持续追投。

超磁新能再度完成数亿元天使 + 轮融资。本轮融资由高榕创投领投，普华资本、国科嘉和、纪源资本、永兴材料、TCL 创投跟投，老股东北极光创投等继续加码。

东昇聚变完成 1 亿美元新一轮融资。本轮融资由启明创投、珠海科技产业集团（华金资本）、工银资本和 CMC 资本联合领投，达晨创投、前海方舟、东方证券、华福成长投资、兰溪资本等跟投，中科创星、千乘资本、BV 百度风投等股东持续加注。

也是在 6 月，可控核聚变卖铲人翌曦科技完成数亿元人民币 Pre-A 轮融资，创高温超导磁体融资纪录。本轮由金浦智能及通鼎集团联合领投，国兵晟乾、云九资本、东证资本跟投，老股东上海国投旗下上海科创集团、华控基金持续加注。上海国资再度出手，产业资本首度加入，构建起 " 产业资本 + 国有资本 + 财务投资 + 高校基金 " 的股东结构。

融资热潮的背后，是资本端系统性的战略布局。今年 1 月，合肥产投集团联合科学城以及社会资本共同发起设立合肥未来聚变能创投基金，首期规模 10 亿元，存续期 15 年。由科大硅谷公司联合中科创星、君联资本、联想之星、合肥创新投等 15 家机构联合发起的聚变金融机构联盟，汇集 130 家优质金融投资机构及创新平台，覆盖银行、证券、保险、信托、风险投资基金、产业引导基金等全金融业态。

今年 5 月，由杭州资本发起，杭资运营、杭州能源集团、杭氧股份、杭州热电、临安区科投集团等多方出资设立的杭州市低碳发展基金，首期认缴规模达 10 亿元。该基金以绿色低碳领域为重点投资方向，聚焦可控核聚变、氢能等未来能源，以及能源动力装备、低温深冷技术及相关新材料、新技术。

当前，AI 正深入能源领域，有力推动可控核聚变加速迈向商业化。清科数据显示，AI 赋能可控核聚变研发商新烛时代于今年 3 月完成 6000 万元天使轮融资，由中科创星、鼎峰科创联合领投，水木清华校友基金跟投。同月，致力于用 AI 加速核聚变能源与超导应用开发的岩超聚能完成亿元级天使 + 轮融资，由电网设备领域上市公司宏力达、产业投资机构鸿元投资等联合投资，老股东超额跟投。

未来，随着耐心资本持续陪伴，资本长期布局产业链上下游，区域产业生态不断完善，核聚变将向商业化进程的整体目标有序推进。

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