2026 上半年收官。今年以来，市场风险偏好整体维持积极，资金持续向成长方向聚集，包括高股息策略在内的价值板块陷入阶段性调整。其中原因，一方面源于国产替代叠加 AI 算力需求逻辑持续兑现，使得增量资金对成长侧关注度较高，导致了资金虹吸；另一方面，伴随美伊和谈推进、霍尔木兹通航恢复，地缘溢价对红利类资产的支撑开始由强转弱。

不过，华泰证券指出，展望 7 月，在成长拥挤度高企、估值处于年内相对高位、海外通胀超预期与美联储加息预期升温的背景下，高股息板块底仓配置价值或仍具吸引力。近期资金流向同样印证，Wind 及交易所数据显示，市场首只央企红利主题 ETF ——央企红利 ETF 华泰柏瑞（561580）今年以来累计 " 吸金 "15.19 亿元，是同期全市场央企红利类主题 ETF 中仅有的资金净流入过亿的产品，带动同期基金份额与规模增长 149%、118%，分别达 20.39 亿份、22.28 亿元．

作为 A 股首只 " 央企 + 红利 " 双主题 ETF，央企红利 ETF 华泰柏瑞（561580）跟踪的中证央企红利指数，依托严苛的分红筛选规则，选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的 50 只优质高分红央企，央企含量 100%。在低利率环境持续深化的背景下，指数的高股息优势愈发突出——当前 10 年期国债收益率维持在 1.73% 左右的低位区间，而中证央企红利指数近一年股息率已攀升至 5.24%，利差高于近十年 91.39% 的时间。历经调整后，红利类资产的 " 低估值、高股息 " 属性有望形成合力，吸引险资、养老金等长线资金加速进场。

除了成份股分红能力的持续强化，在政策端 " 顶层设计 + 考核放榜 " 双重驱动下，央企改革红利加速释放。6 月 23 日，《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026 — 2029 年）》进入全国落地实施阶段，央企从 " 规模扩张 " 转向 " 价值创造 " 的逻辑持续深化；6 月 25 日国资委公布 " 科改示范行动 "" 双百行动 "2025 年度改革专项考核结果，改革成效突出的央企获得充分肯定，再度强化市场对央企改革红利的预期，有望共同构成板块长期配置价值的核心支撑。

央企红利 ETF 华泰柏瑞（561580）及其联接基金（A 类 020466/C 类 020467）由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批 ETF 管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累超过 19 年的管理经验，构成了策略多元、总规模达 596.22 亿元的华泰柏瑞 " 红利全家桶 "，占全市场红利类 ETF 总规模的四分之一以上。

其中，红利 ETF 华泰柏瑞（510880）是 A 股首只红利主题指数基金，截至 2025 年底持有人户数 41.67 万户，是同期全市场仅有的持有人户数超 40 万户的红利主题 ETF；红利低波 ETF 华泰柏瑞（512890）是 A 股首只且当前全市场仅有的超 300 亿元红利低波主题 ETF，其联接基金持有人户数 147.11 万户；央企红利 ETF 华泰柏瑞（561580）是 A 股首只 " 央企 + 红利 " 双主题 ETF；港股通红利 ETF 华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波 ETF 华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用 QDII 模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。