南京中院就苏宁易购及子公司苏宁国际诉万达集团合同履行纠纷案作出一审判决，判令万达集团于判决生效之日起十日内向苏宁易购支付剩余资金 17.47 亿元，并支付自 2024 年 2 月 26 日起至 2026 年 2 月 13 日止的延期付款损失。法院同时驳回苏宁易购、苏宁国际其他诉讼请求，案件受理费约 878 万元由万达集团负担。

该诉讼源于 2018 年 1 月 29 日苏宁易购、万达集团及万达商业签署的《战略合作协议》。依据协议，苏宁易购或其指定子公司计划出资 95 亿元或等值港币，购买万达商业约 3.91% 股份，资金优先用于承接港股退市投资人拟售股份，余款用于受让万达集团所持部分股份。截至 2026 年 6 月 29 日，苏宁国际持有万达商管 4.02% 股份，但万达未能兑现上市承诺，导致苏宁投资款被长期占用。

2024 年 10 月，苏宁易购公告起诉万达集团与万达商管，主张其违反协议并触发股份回购条款，要求支付回购款 50.41 亿元；同期另发起要求确认万达商管出售资产决议无效等关联诉讼。本次判决仅针对其中一项‘继续履行付款义务’之诉，未涵盖全部诉求。

苏宁易购表示，截至公告披露日，本案尚处于上诉期内，判决尚未生效，后续执行结果存在不确定性，对公司财务影响暂无法准确判断。此外，公司及控股子公司作为原告 / 申请人新增未披露诉讼、仲裁涉案金额约 5.36 亿元；作为被告 / 被申请人新增未披露诉讼、仲裁涉案金额约 2.01 亿元。

双方合作始于 2004 年，2015 年正式确立战略合作关系。2018 年初苏宁完成 95 亿元入股后，曾实现营收与净利润大幅增长，2018 年归母净利润达 133.28 亿元。但同期扣非净利润持续为负，主要利润来源被指依赖资产处置等资本性收益。2020 年至 2023 年，苏宁营收由 2500 多亿元缩水至 600 余亿元，四年累计归母净利润亏损 678.5 亿元。2025 年初，股东苏宁电器、苏宁控股被申请破产重整；2026 年初重整方案落地，由债权人信托主导，张近东及其配偶刘玉萍需移交 38 家公司全部股权及全部个人资产至偿债信托，该等资产清算价值约 410.05 亿元，对应总债权 2387.3 亿元。

2026 年第一季度，苏宁易购实现营收 91.78 亿元，同比减少 28.82%；归母净利润 0.29 亿元，同比增长 60.94%；但扣非净利润亏损 8.61 亿元，亏损规模同比扩大 333.49%；期末资产负债率 90.59%。

万达方面，2016 年启动万达商业港股私有化并谋求 A 股上市，与投资者签订对赌协议，约定 2018 年 8 月 31 日前完成上市，否则承担最高 400 亿港元回购义务及利息。2018 年引入腾讯、苏宁、京东、融创等 340 亿元战投，约定 2023 年 10 月 31 日前上市并达成租金净收益目标。2021 年转道港股，以珠海万达商管为新主体融资 380 亿元，部分投资人签署对赌协议，要求 2023 年底前上市，否则按 8% 年化收益率支付回购款，涉及金额约 300 亿元。因屡次上市失败，2024 年 3 月，5 家投资人通过新达盟向珠海万达商管注资 600 亿元并取得 60% 控股权。王健林近年持续出售资产，包括海外项目、万达电影控制权及超 80 座万达广场；近期上海松江、泉州浦西两座万达广场亦转让予苏州安益股权投资基金合伙企业，其背后为太盟投资。据公开信息，万达集团总负债数千亿元，万达商管有息负债超千亿元，一年内到期债务超 300 亿元。

除苏宁外，融创中国亦已就类似股份回购事项向中国国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，主张万达集团与万达商管支付 95 亿元回购款。

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