|2026 年 7 月 3 日 星期五 |

NO.1 央行 6 月公开市场国债买卖净投放 100 亿元

7 月 2 日，央行公布 2026 年 6 月各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面，常备借贷便利（SLF）净投放 0 亿元，中期借贷便利（MLF）净投放 2000 亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼 500 亿元；公开市场业务方面，7 天期逆回购净投放 5826 亿元，公开市场国债买卖净投放 100 亿元，中央国库现金管理净投放 0 亿元。

点评：央行 6 月通过多种工具组合提供净流动性，其中 MLF 与逆回购是主力，国债买卖净投放规模相对温和，体现稳健而不激进的取向。公开市场国债操作显示货币政策在从 " 数量宽松 " 向 " 结构优化 " 微调，将更多通过利率与期限结构引导市场预期。

NO.2 央行公开市场开展 2885 亿元 7 天期逆回购操作

7 月 2 日，央行公开市场开展 2885 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%。Wind 数据显示，当日 3705 亿元逆回购到期。

点评：本次 7 天期逆回购净回笼 820 亿元，显示央行在维持流动性合理充裕的同时，适度回收短期资金，避免资金面过度宽松。操作利率维持在 1.40%，表明政策利率暂未发生明显变化，有利于稳定市场对利率中枢的预期。

NO.3 四部门延续实施失业保险稳岗扩岗政策举措

近日，人力资源社会保障部、教育部、财政部、国家税务总局四部门联合印发《关于失业保险支持企业稳岗扩岗的通知》，支持企业稳定岗位，积极吸纳青年就业，助力提升职业技能。至 2026 年底，对不裁员、少裁员的参保企业，各地将继续实施稳岗返还政策，中小微企业按不超过企业及其职工上年度实际缴纳失业保险费的 60% 返还、大型企业按照不超过 30% 返还；社会组织、律师事务所、会计师事务所以及以单位形式参保的个体工商户参照实施。

点评：延续失业保险稳岗扩岗政策，体现政策重心从 " 托底 " 向 " 稳就业、提技能 " 双轨并行，对企业端和劳动力市场均是积极信号。通过返还企业失业保险费、一次性扩岗补助与多次技能提升补贴，降低企业用工成本、鼓励吸纳青年与毕业生，同时提高劳动者职业技能，有助于缓解结构性就业矛盾。

NO.4 世界黄金协会：今年下半年金价走势或将趋稳

据新华社，总部位于伦敦的世界黄金协会 1 日发布《全球黄金市场年中展望》报告指出，尽管今年上半年经历了价格回调，黄金仍是过去 12 个月表现最佳的资产之一。今年下半年，黄金价格走势将趋于稳定，继续充当全球宏观经济的晴雨表。

点评：世界黄金协会预计下半年金价趋稳，反映市场对全球利率、通胀及地缘政治的预期正在从极度不确定转向相对平衡。过去一年黄金表现优异，凸显其在高波动环境中的避险和资产多元化价值；但 " 趋稳 " 意味着短期大幅上涨的空间或有限，更多扮演价值储藏与风险对冲角色。

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