7 月 1 日，阿里巴巴与美国司法部达成一份为期三年的不起诉协议，同意支付 6 亿美元，了结一桩持续 8 年的调查——指控其平台未能阻止第三方卖家向美国销售和进口非法药品、管制物质、管制化学品及制药设备。罚款、起诉、游说公司集体 " 切割 " ——阿里巴巴在美国正经历一场全方位的合规压力测试。

8 年，8 万笔交易，2 亿美元货值

调查覆盖的时间跨度从2016 年 1 月到 2024 年 12 月，长达8 年。

阿里巴巴在协议中承认，其平台上的第三方卖家在此期间进行了约8 万笔涉及非法进口的交易，违反了美国《联邦食品、药品和化妆品法》及其他联邦法律。这些交易的商品总值超过 2 亿美元。

涉案产品包括非法药品和管制物质、管制化学品、制药设备（包括药片压制设备）、药品造假工具。

更值得关注的是，阿里巴巴内部员工曾对合规措施和过滤系统 " 提出过担忧 " ——这些系统未能阻止非法销售。在某些情况下，卖家利用阿里巴巴的即时通讯服务将买家引导至第三方平台，以促成非法交易。

在调查过程中，美国执法机构进行了超过 40 次非法药品和设备的卧底购买。参与调查的机构包括FDA、FDIC、IRS 刑事调查部门等。

6 亿美元如何分配？

根据美国司法部 7 月 1 日发布的公告，阿里巴巴与美国司法部达成了一份为期三年的不起诉协议。根据协议：

阿里巴巴：支付1.25 亿美元刑事罚款，并上缴2 亿美元违法所得

AUS Merchant Services（蚂蚁国际旗下美国支付处理商）：支付8500 万美元刑事罚款，并上缴1.9 亿美元违法所得

合计：6 亿美元

AUS Merchant Services 是蚂蚁国际的子公司，运营支付宝在美国的支付处理业务。AUS 在一份五页的不起诉协议中承认，其反洗钱合规计划和交易监控系统未能防止部分商户利用其支付服务促成非法销售。

不起诉协议的代价

除了罚款本身，两家公司还承诺：加强合规计划，配合司法部未来调查。

IRS 刑事调查部门负责人 Jarod Koopman 表示，这一和解 " 强调了 IRS 刑事调查部门追踪资金流向、确保在美国运营的公司完全遵守联邦法律的承诺 "。

过去六个月：股价腰斩与速卖通逆势增长

过去半年，阿里巴巴在美国市场经历了资本市场的深度调整与业务层面的结构性扩张。

股价：从192 美元跌至 95 美元

2025 年 10 月，受 AI 业务增长预期和云业务前景向好等利好催化，阿里巴巴美股股价曾触及192.67 美元的阶段峰值，对应总市值超4500 亿美元。此后股价进入漫长的下行通道。2026 年 6 月 26 日，美股盘中最低触及94.71 美元，刷新 52 周低点。截至 7 月 1 日，股价报95.51 美元，总市值约2302 亿美元——与 2025 年 10 月的峰值相比，美股市值蒸发超2200 亿美元，几乎腰斩。

港股表现同样惨烈。年初至今，阿里巴巴港股累计跌幅超33%，走势明显弱于恒生科技指数整体表现。

速卖通反向进攻：向亚马逊腹地发起挑战

在股价承压的背景下，阿里巴巴在美国市场并非全无亮点。2026 年 6 月 17 日，速卖通宣布面向美国市场推出新品牌招商" 赛亚计划 "，针对年销售额千万美元的大卖推出定向扶持计划。这是速卖通 "Brand+ 品牌出海计划 " 的战略延伸——该计划上线 9 个月以来，已吸纳超1500 个官方认证品牌入驻。

618 大促成为这一战略的检验场：Brand+ 品牌 GMV 渗透率达到40%，近 400 个入驻品牌单日 GMV 超过其亚马逊店铺业绩；储能赛道12 个品牌全员翻倍、全线超越亚马逊；3D 打印品牌 Anycubic、Creality 业绩较亚马逊高出2 至 6 倍。与此同时，速卖通美国站今年 5 月 GMV 同比增长超50%，新商家入驻量激增120%。

速卖通的目标是：2026 年帮助2000 个中国品牌实现出海规模翻倍。" 赛亚计划 " 被业内视为速卖通向亚马逊核心腹地——美国市场发起的正面挑战。

对中国出海企业的启示

1.美国执法机构正在用 " 不起诉协议 " 替代 " 刑事起诉 "

司法部选择不起诉协议而非刑事起诉，意味着阿里巴巴避免了更严重的后果。但 6 亿美元的代价和 3 年的合规观察期，仍然是一记重拳。理解美国执法机构的 " 合作换宽大 " 逻辑至关重要：主动披露、全面配合、系统整改，是降低处罚力度的关键路径。

2.第三方卖家行为可能成为 " 母公司的合规责任 "

阿里巴巴被追责的核心逻辑是：平台未能阻止第三方卖家的违法行为。这意味着，出海企业不仅要管好自己的行为，还要对平台上的第三方、分销商、合作伙伴的行为承担合规责任。合规管理的边界，需要从 " 自己的围墙内 " 延伸到 " 生态系统的每一个角落 "。

3.支付环节正在成为执法重点

AUS Merchant Services 被单独追责，说明美国执法机构正在从 " 交易链条 " 的每一个环节入手——不仅追踪卖家，还追踪支付处理商。对于在美运营的支付、结算、收款等金融科技企业，反洗钱合规和交易监控系统的有效性，正在成为监管审查的核心焦点。

至美通研究院观点

7 月 1 日，当阿里巴巴与司法部签署不起诉协议时，这 6 亿美元的支票不仅是为 8 年的合规漏洞买单，也是在美国监管环境中为 " 继续运营 " 支付的投名状。

就在同一天，法国议会通过了《反超快时尚法》，对中国跨境电商平台SHEIN 和 Temu 实施了定向打击。从法国的环保罚款到美国的刑事和解，中国互联网巨头在全球主要市场正面临一个共同的现实：合规不再是一个可选项，而是一张必须购买的入场券。

阿里巴巴选择了和解、起诉和整改三管齐下。对于更多正在或计划出海的数字化平台而言，阿里巴巴的 6 亿美元学费，或许是最昂贵也最直接的一堂合规课。

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