王思聪的投资败局，是一场从 "5 亿练手 " 到亏损不断扩大的漫长溃败。他曾构建的电竞、直播、泛娱乐商业版图，如今多个核心项目均以亏损、冻结或出售告终。

熊猫直播：烧钱换规模的 20 亿代价

这是王思聪投资生涯中代价最惨重的一笔。

· 烧钱模式：2015 年创立后，靠重金挖主播、买版权与虎牙、斗鱼抗衡，长期无可持续盈利模式。

· 财务崩溃：2015 至 2017 年分别亏损约 0.5 亿、5 亿、8 亿元。2018 年负债达 7 亿元，最终于 2019 年 3 月破产。

· 自担损失：王思聪个人及旗下普思投资承担了近 20 亿元的全部投资损失。

香蕉计划：泛娱乐帝国的冻结

作为 " 泛娱乐 " 布局的关键，2019 年 7 月 15 日，王思聪持有的上海香蕉计划文化发展有限公司（6850 万元）及上海香蕉计划娱乐文化有限公司（270 万元）等股权被冻结，冻结股权价值合计超 8000 万元。核心平台受创，整个 " 香蕉帝国 " 陷入停滞。

牛校长：个人 IP 的餐饮败局

· 高调开局：2024 年 9 月成立，主打 15.8 元牛排，借 " 王校长 "IP 迅速爆火。

· 急速溃败：曾计划开超 100 家门店，收取 4.98 万元加盟费。但因口感不佳、坪效低，运营不到一年门店倒闭。2025 年 11 月，公司因 1.5 万余元成被执行人。

北京寰聚：未满两年即被出售

· 仓促成立：2023 年 7 月成立，王思聪实控 70% 股份，宣称管理资产超 60 亿元。

· 快速转手：曾高调宣布投资 37 亿元建设泰安文旅项目。但公司成立不到两年，王思聪便退出，何猷君成第一大股东并接任董事长。

普思投资：从起点到负估值法拍

作为投资起点，曾管理资产超 10 亿美元。

· 股权冻结：2019 年 10 月，普思投资股权遭法院冻结。

· 负值法拍：其持有的 " 麦戟文化 "8% 股权被法拍，评估值为 -166.62 万元（负价值），起拍价仅 10.75 万元。

纵观这些失败案例，一个核心问题是将个人偏好与流量思维凌驾于商业规律之上。无论是熊猫直播的烧钱大战，还是牛校长对个人 IP 的过度依赖，都试图用流量和规模替代扎实的盈利模式。当资本热潮退去，缺乏核心竞争力和自我造血能力的项目，最终都难逃溃败的命运。