长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

阳萌的 "A+H" 两地上市平台搭建完成，却遭遇戏剧性一幕。

7 月 2 日，安克创新（300866.SZ、00668.HK）登陆港交所主板，开盘即跌破 99.32 港元 / 股的发行价，盘中一度跌超 9%，最低触及 90 港元 / 股，收盘最终翻红；而 A 股当日却大跌 6.79%。7 月 3 日，安克创新 H 股大跌 13.1%，A 股则上涨 7.4%。

而就在港股上市前夕，创始人阳萌一句 " 充电宝大概率过几年就‘死’了 " 的论断，被媒体广泛传播，迅速登上热搜。

一个靠充电宝做到全球第一的公司，其创始人公开 " 唱衰 " 自己的基本盘，为什么？

其实，这句话是阳萌 2016 年被问及 " 充电宝品类能否成长为千亿级 " 时的回答，时隔十年，他依然笃定 " 充电宝这个品类一定会消失 "。

对于未来，阳萌已为安克创新规划转型路径，即从 ?" 充电配件龙头 "? 向 ?" 全球 AI+ 具身智能硬件平台 "? 转型。

阳萌的新故事能否讲通？

谷歌工程师的 " 浅海 " 突围

阳萌的创业故事，在很长时间里被视为一个学霸逆袭的样本。

1982 年出生的他，从长沙雅礼中学考入北京大学计算机系，后赴美国 UT-Austin 大学留学，2006 年进入 Google 担任高级软件工程师。2011 年，阳萌从谷歌辞职，回到家乡长沙创办安克创新的前身海翼电子。

" 如果我去华强北卖地摊货，我就没脸再去见我的同学了。" 阳萌后来这样解释自己为何没有走当时跨境电商最主流的铺货路线。在他看来，" 你做一个什么样的公司，跟你是个什么样的人，绝对是一脉相承的 "。

安克创新的核心战略，是阳萌提出的 " 浅海战略 "。所谓 " 浅海战略 "，是指避开智能手机、电脑等年销售规模超 1000 亿美元的 " 深海 " 品类，聚焦年销售规模小于 500 亿美元的 " 浅海 " 市场。

而这个战略的动机，源于阳萌对品类寿命的焦虑：" 当技术不停变革时，产品形态就会被取代……充电宝品类可能会消失。" 正是这种恐惧，促使他开始思考如何建立一个能够长期存活的企业。

" 人们常说做公司有‘养猪’‘养娃’两种心态与思路。我肯定是更偏向于‘养娃’的，就要一直想怎么能活得久。" 阳萌说。于是，从充电宝起步，安克创新逐渐扩展至充电储能、智能家居、智能影音三大业务板块。

2020 年，安克创新在深交所创业板上市。此后公司营收从 2023 年的 175.07 亿元增长至 2025 年的 305.14 亿元；归母净利润从 16.15 亿元增至 25.45 亿元。

在资本运作上，阳萌夫妇的动作同样密集。2026 年 1 月至 3 月，阳萌及其一致行动人通过大宗交易分三批累计减持 "安克转债" 约 343.5 万张，占可转债发行总量的 30% 以上。2026 年 7 月 2 日，阳萌成功推动安克创新登陆港交所主板，完成 "A+H" 两地上市布局。

不过，一边减持，一边赴港募资约 45 亿港元，在港股首日破发的背景下，这一操作引发市场疑虑。

" 充电宝之王 " 的充电宝消亡论

港股的遇冷，可能还与安克创新最新业绩表现、产品质量危机有关。

2025 年 6 月至 9 月，因上游电芯供应商私自变更核心材料，安克创新在全球范围内三次大规模召回充电宝，累计召回数量超过 238 万台。相关产品引发至少 33 起火灾和爆炸事故，其中 4 人轻度烧伤，1 人遭受严重财产损失。国内召回 56.5 万台，退款金额 8566.4 万元；仅美国市场召回的 115.8 万台充电宝，涉销售额就高达约 2.23 亿元。若全部按全额退款处理，经济损失最低 4.32 亿元、最高可达 5.57 亿元。

2026 年一季度，安克创新营业收入同比增长 26.93%，而归母净利润罕见下降 4.87%。

面对种种挑战，安克创新的应对是 " 刀口向内 "，即 " 去充电宝化 "。首先，充电宝业务在财报中已与储能业务合并披露。公司终止了涉事供应商的合作，搭建电芯双供应商体系，将前五大代工厂产能占比从 82% 降至 73%，新增 22 家备选厂商。同时，精简 70% 低毛利充电宝 SKU，型号从 126 款缩减至 39 款。

阳萌在股东大会上承认：" 过去是应用驱动的品类延伸，觉得能做出创新点就进入了。快 10 年下来发现，如果不能持续做出极致的创新，是很难持续的。" 公司方面也表示：" 无论如何也不应该有 100 款，任何公司都不可能做好 100 款充电宝的品质。"

目前，整改措施尚未触及根本，安克创新仍维持全外包生产模式、无自建工厂。2025 年，安克创新实现营收 305.14 亿元，其中，充电储能类业务实现收入 154.02 亿元，占总营收比例为 50.47%，仍为其最大的营收来源。同时，2025 年，安克创新研发费用 28.93 亿元，销售费用高达 68.27 亿元，研发投入不到销售费用的一半。

在近期一次访谈中，阳萌还重提了 " 充电宝这个品类一定会消失 " 的论点，不过，他认为，目前，" 充电宝还没有到消亡的节点 "。

对于未来，阳萌为安克创新规划了三条转型路径，更是瞄上了热门的 AI 赛道。他精简产品线、进军深科技领域、重塑组织与人才体系。2026 年 4 月，安克创新发布首款神经网络存算一体 AI 音频芯片 Thus，同时布局端侧 AI 大模型和具身智能三级演进路线图。2026 年一季度，公司研发投入高达 8 亿元，同比大幅增长 45.33%。

然而市场的疑虑在于：一个连充电宝品质都未能守住的公司，如何能在芯片、机器人等更高难度的技术领域建立信任？下一个台阶能否踩稳，资本市场还在等待答案。

责编：ZB