长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

暴增超 700 倍，存储巨头江波龙（301308.SZ）取得了炸裂的业绩。

7 月 3 日晚，江波龙发布业绩预告，2026 年上半年，预计公司实现归母净利润 92 亿元至 110 亿元，同比增长 62204.03% 至 74393.95%。同期，公司实现的营业收入为 220 亿元至 250 亿元，同比翻倍增长。

2025 年上半年，江波龙实现的营业收入、归母净利润分别为 101.96 亿元、1476.63 万元，同比变动幅度为 12.80%、-97.51%。

营业收入增逾百亿，归母净利润从不到 1500 万元到最高 110 亿元，如此暴增的炸裂业绩，江波龙是如何做到的？

江波龙解释，全球半导体存储产业高景气，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议，保障了存储晶圆的供应，此外，公司与 AMD 完成联合调优，公司 SSD 存储智能体和 HLC 技术支持端侧 AI 产品 DRAM 使用量下降 40% 左右。

二级市场上，2026 年初以来，江波龙股价上涨逾 1.5 倍，市值达到 2615 亿元。

上半年预计最高赚 110 亿

江波龙的经营业绩罕见大爆发。

根据最新发布的业绩预告，2026 年上半年，江波龙预计实现营业收入 220 亿元至 250 亿元，同比增长 115.77% 至 145.19%；预计实现归母净利润 92 亿元至 110 亿元，同比增长 62204.03% 至 74393.95%；预计实现的扣非净利润为 90 亿元至 105 亿元，同比增长 27844.32% 至 32501.71%。

归母净利润最高增速达 744 倍，足够惊人。抛开让人吃惊的增速不谈，上半年盈利达百亿，也足够炸裂，而上半年同期，公司归母净利润不到 1500 万元。

2026 年一季度，江波龙实现的营业收入、归母净利润分别为 99.09 亿元、38.62 亿元，同比增长 132.79%、2644.05%，也属于超高速增长。

根据半年度业绩预告数据及一季度业绩数据计算发现，2026 年二季度，江波龙实现的营业收入为 120.91 亿元至 150.91 亿元，同比增长 103.59% 至 154.10%；归母净利润为 53.38 亿元至 71.38 亿元，同比增长约 31 倍至 41.74 倍。

单个季度盈利最低超过 50 亿元，不仅仅是远超过去任一年度水平，且超过其 2022 年 A 股上市以来的归母净利润之和（不含 2026 年二季度）。

江波龙的盈利能力突然变得如此惊人？归母净利润同比增速为何碾压营业收入增速？原因在于全球半导体存储产业景气度急剧攀升。江波龙解释，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA 或 MOU），保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。公司以自研芯片（如 SPU 主控芯片）、自研软件架构（如 HLC 等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧 AI 存储多元综合需求，全面拥抱端侧 AI。其中，公司与 AMD 完成联合调优，实现公司 SSD 存储智能体和 HLC 技术支持端侧 AI 产品 DRAM 使用量下降 40% 左右的技术创新。

长江商报记者发现，始于 2025 年第三季度，当年三、四季度，公司实现的归母净利润分别为 6.98 亿元、7.11 亿元，同比均实现了扭亏为盈。

如果说 2025 年第三、四季度是业绩回暖，那么 2026 年一、二季度，则是大爆发。

年投超 10 亿研发创新

江波龙为何能抓住全球存储产业高景气机遇？

2025 年全年，江波龙的营业收入同比增速并不突出，为何归母净利润大幅增长？

江波龙解释，主要是存储价格变动。存储价格在一季度触底后企稳回升，三季度末因 AI 服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，叠加公司差异化的供应保障能力与成长潜力，使得下半年的经营业绩大幅增长。

研发突破是江波龙业绩大爆发的根本。

江波龙依托自主研发技术不断突破。2025 年，江波龙正式发布自研 HLC 技术（高级缓存技术）。HLC 技术从底层逻辑上，打破了制约大模型在端侧 AI 落地的内存瓶颈，公司已在紫光展锐、AMD 平台完成了联合调优，HLC 技术展现出优异的跨平台通用性与多场景落地能力。

2026 年上半年，江波龙推出采用同等先进制程的 SPU 芯片，该芯片集成存储控制引擎与智能处理引擎，适配 HLC 技术。根据公司内部测试，SPU 芯片的 NAND I/O 可达 4800MT/s，远高于市场采用 6-12nm 制程的部分 PCIe 5.0 SSD 主控芯片，支持 128TB 的 SSD 单盘最大容量，远高于市场主流消费级 SSD 的 8TB 最大容量。

此外，SPU 芯片搭配专为端侧 AI 推理场景打造的存储智能调度引擎 iSA（存储智能体），能够大幅提升端侧 AI 大模型的模型规模上限。

基于与 AMD 的联合调优，在 AI 移动工作站及 AIPC 平台的测试数据显示，搭载江波龙 SPU 与 iSA 的设备，相比传统存储方案，AI PC 端模型规模提高约 3.2 倍，内存利用效率提升约 200%。

江波龙的研发投入稳健增长。2025 年，公司研发投入为 10.48 亿元，较 2023 年、2024 年的 5.93 亿元、9.10 亿元明显增长。

截至 2025 年末，江波龙研发人员数量为 1240 人，占员工总数的 30.69%。

值得一提的是，江波龙的股东和高管此前开启密集减持计划。

6 月 26 日，江波龙公告，董事李志雄最新一轮减持计划已实施完毕，5 月 12 日至 6 月 25 日期间减持约 240 万股，套现约 13.8 亿元。持股比降至 3.90%。副总经理朱宇也在 6 月 5 日公告了新一轮减持计划。

江波龙经营业绩强劲增长还能持续多久？